主題：中海發(fā)展五年來中報(bào)首次預(yù)虧航運(yùn)企業(yè)集體觸礁


2012年07月20日01:08 來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：陳姍姍 黨昊祺

　　作為中海集團(tuán)旗下的干散貨航運(yùn)巨頭，中海發(fā)展（600026.SH）最近五年來首份中報(bào)預(yù)虧公告，揭開了掙扎在生死線上的航運(yùn)企業(yè)共同面臨的尷尬。

　　昨天，中海發(fā)展發(fā)布公告稱，由于國內(nèi)外航運(yùn)市場需求不足、運(yùn)力供大于求，造成航運(yùn)市場持續(xù)低迷、運(yùn)價(jià)下跌，預(yù)計(jì)公司今年上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤將出現(xiàn)虧損。值得注意的是，即使是在去年同行兄弟中國遠(yuǎn)洋（601919.SH）、中海集運(yùn)（601866.SH）已經(jīng)錄得虧損之際，中海發(fā)展也依然盈利超過10億元。

　　中海發(fā)展并沒有公布今年的具體虧損額，而記者昨天從多家航運(yùn)公司了解到，中海發(fā)展所遭遇的窘境并不是特例，不論是干散貨還是集裝箱航運(yùn)企業(yè)，上半年基本都沒賺到錢。

　　“上半年一直處于虧損狀態(tài)，特別是從4月份開始，虧損面逐漸擴(kuò)大。”一家沿海煤炭運(yùn)輸企業(yè)的管理層昨天也告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，現(xiàn)在公司的內(nèi)貿(mào)船一半已經(jīng)停下來了，10艘在虧本跑遠(yuǎn)洋，10艘左右沒貨運(yùn)，10艘左右在繼續(xù)拉煤炭。

　　沿海煤炭運(yùn)輸疲軟

　　去年上半年和全年，盡管中海發(fā)展的盈利同比有所下降，但依然分別可以盈利6.84億元和10.47億元。不過進(jìn)入2012年，一季度中海發(fā)展就虧損3.21億元，而瑞銀證券的分析師饒呈方預(yù)計(jì)，中海發(fā)展二季度仍是虧損。

　　今年的轉(zhuǎn)盈為虧，與沿海煤炭運(yùn)輸?shù)钠＼浻泻艽箨P(guān)系。每年像中海發(fā)展、寧波海運(yùn)(600798,股吧)（600798.SH）等大中干散貨運(yùn)輸企業(yè)，都會(huì)與一些大的電廠、鋼廠客戶洽談來年的長協(xié)運(yùn)輸合同，2011年的長協(xié)合同價(jià)格一般在48~50元/噸，正是由于長協(xié)合同價(jià)格的支撐，一些沿海大中干散貨運(yùn)輸企業(yè)才免于虧損的尷尬。

　　然而進(jìn)入2012年，沿海煤炭的現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)一開始就在30元/噸上下徘徊，雖然3月份一度出現(xiàn)一波小高潮，漲至40元/噸以上，但在4月份再度回落，5月份回落速度更是加快。

　　“二季度截至6月22日，秦皇島至上海的煤炭現(xiàn)貨平均運(yùn)價(jià)為33元/噸，較2011年的二季度平均51元/噸低35%。雖然中海發(fā)展的合同運(yùn)價(jià)僅同比下降10%，但我們認(rèn)為由于合同價(jià)較現(xiàn)貨價(jià)溢價(jià)過高，合同的執(zhí)行率可能并不高?！?饒呈方指出。

　　電廠的派船運(yùn)煤積極性不高，是讓沿海煤炭運(yùn)輸企業(yè)無煤可運(yùn)、一運(yùn)就虧的重要原因。寧波海運(yùn)一位高層就告訴本報(bào)記者，按照慣例，5月份就應(yīng)是傳統(tǒng)的煤炭“迎峰度夏”儲(chǔ)備期，但今年卻完全是另一番情形，從北方裝港到南方電廠到處是“煤滿為患”，電廠庫存高達(dá)近30天，因此，電廠并不急于采購市場煤炭。

　　不過最近幾天隨著天氣的轉(zhuǎn)熱，用電發(fā)電量開始上升，沿海煤炭運(yùn)輸企業(yè)的運(yùn)量，也終于有所增加。

　　“目前秦皇島到上海的沿海煤運(yùn)價(jià)格在26元左右，8月份可能運(yùn)價(jià)會(huì)進(jìn)一步提升，虧損也就會(huì)相對(duì)減少?！焙竭\(yùn)專家陳弋對(duì)本報(bào)記者預(yù)計(jì)，不過，下半年運(yùn)力的交付可能會(huì)比上半年更快，這也將進(jìn)一步加大市場上的競爭和供需矛盾。

　　據(jù)記者了解，目前從事沿海煤炭運(yùn)輸?shù)钠髽I(yè)多達(dá)上百家，其中大多數(shù)是民營小企業(yè)，一些盲目買船進(jìn)入這一行業(yè)的小船東，已經(jīng)出現(xiàn)資金鏈斷裂等運(yùn)營困難，開始陸續(xù)賣船或者倒閉，而另一些企業(yè)則開始盡力推遲新船交付時(shí)間。

　　集裝箱航運(yùn)逆勢提價(jià)

　　而與沿海干散貨航運(yùn)相比，集中度相對(duì)更高的集裝箱航運(yùn)企業(yè)，日子相對(duì)好過一些，但也依然在生死線上掙扎。

　　今年一季度，集裝箱航運(yùn)巨頭中海集運(yùn)的虧損就高達(dá)14.5億元，而中國遠(yuǎn)洋更是巨虧26.95億元。

　　由于去年全年就已經(jīng)巨虧，今年3月開始，盡管需求仍沒有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，集裝箱航運(yùn)企業(yè)卻掀起了一輪漲價(jià)潮，并在3~5月連續(xù)提價(jià)成功。

　　“3月和4月兩次提價(jià)成功后，4月份單月我們就扭虧了?！敝泻＜\(yùn)一位管理層對(duì)本報(bào)記者透露，受益于3~5月的幾次提價(jià)，二季度集裝箱航運(yùn)公司大多可以保平或略有盈余。

　　中金公司的分析師楊鑫在其最新研報(bào)中也預(yù)計(jì)，中海集運(yùn)二季度每股盈利0.04元，較之一季度虧損0.12元有顯著改善。不過，這也意味著，二季度的每股盈利，依然無法覆蓋一季度的虧損。

　　值得注意的是，進(jìn)入三季度，在6月嘗試?yán)^續(xù)提價(jià)失敗后，集裝箱航運(yùn)企業(yè)再度掀起了一輪提價(jià)潮，并且在7月提價(jià)成功。而記者昨天從中海集運(yùn)、中遠(yuǎn)集運(yùn)等多家集裝箱航運(yùn)企業(yè)獲悉，這些企業(yè)已經(jīng)宣布將在8月繼續(xù)提價(jià)，提價(jià)幅度在150到1000美元/TEU不等。

　　“如果運(yùn)價(jià)可以在目前的區(qū)間波動(dòng)，而三季度燃油成本又比二季度回落較多，預(yù)計(jì)三季度中海集運(yùn)的每股盈利可以達(dá)到0.07 元左右，這樣整個(gè)全年來看將可以盈利?！?楊鑫指出。

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)集裝箱航運(yùn)的后期不樂觀。陳弋就對(duì)本報(bào)記者指出，一般集裝箱航運(yùn)的旺季在7~8月，因此船公司都在抓住機(jī)會(huì)集體提價(jià)，預(yù)計(jì)9月份以后，運(yùn)價(jià)可能會(huì)再次下來。

　　國泰君安的最新研報(bào)也認(rèn)為，由于市場旺季貨量上升動(dòng)力存在不確定性，因此，運(yùn)力供大于求的矛盾仍然是阻礙集運(yùn)市場恢復(fù)的主要問題，上調(diào)運(yùn)價(jià)或存在較大壓力，實(shí)際的落實(shí)情況或較宣漲情況低。

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