主題：紅籌國(guó)企/窩輪：中海發(fā)展彈力轉(zhuǎn)強(qiáng)


　2012年08月08日 07:49　文匯報(bào)　

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　　張怡

　　港股市場(chǎng)氣氛持續(xù)改善，利好中資股的表現(xiàn)，較佳的中資板塊股也增多。值得留意的是，在有突出表現(xiàn)的個(gè)股之中，更不乏是前期曾發(fā)盈警的股份。就以中興通訊(0763)為例，集團(tuán)曾預(yù)期上半年盈利跌60-80%，而多家大行也紛紛加入唱澹行列，不過策略股東Prime Capital Management(Cayman)日前在市場(chǎng)增持，則利好股價(jià)表現(xiàn)，該股昨收11.34元，漲達(dá)8%。

　　被視為盈警重災(zāi)區(qū)的航運(yùn)板塊個(gè)股，昨日的表現(xiàn)也見不俗，當(dāng)中中海集運(yùn)(2866)以全日高位的2.03元報(bào)收，升0.11元，升幅為5.73%，成交逾倍增至9,801萬(wàn)股。中海發(fā)展(1138)以全日高位的3.62元報(bào)收，升3.13%。集團(tuán)較早前發(fā)佈公告指出，由于國(guó)內(nèi)外航運(yùn)市場(chǎng)需求不足、運(yùn)力供過于求，導(dǎo)致運(yùn)價(jià)持續(xù)下跌，公司上半年業(yè)績(jī)可能轉(zhuǎn)為淨(jìng)虧損。中海發(fā)展在通告中沒有透露今年上半年可能的虧損規(guī)模，而集團(tuán)2011年上半年實(shí)現(xiàn)淨(jìng)利潤(rùn)則為人民幣6.84億元。

　　雖然中海發(fā)展上半年業(yè)績(jī)盈轉(zhuǎn)虧，表現(xiàn)欠佳，惟大行美銀美林仍預(yù)計(jì)該公司盈利將會(huì)反彈，主要是基于內(nèi)地煤炭運(yùn)輸收入上升，渤海灣恢復(fù)生產(chǎn)令石油運(yùn)輸量增加，以及超大型貨船盈利增加都有助提振公司利潤(rùn)。美銀美林認(rèn)為中海發(fā)展估值處于歷史低點(diǎn)，股價(jià)/賬面價(jià)值比為0.37倍，較2008年低位折讓45%。趁股價(jià)走勢(shì)漸改善上車，博反彈目標(biāo)直指6月下旬以來(lái)阻力位的4元關(guān)，惟失守10天線支持的3.25元?jiǎng)t止蝕。

　　思捷購(gòu)輪15529數(shù)據(jù)較合理

　　思捷(0330)昨在大成交配合下大漲近28%，成為表現(xiàn)最突出的藍(lán)籌股，若繼續(xù)看好其后市表現(xiàn)，該股認(rèn)購(gòu)輪之中，思捷麥銀購(gòu)輪(15529)為較可取的一隻。15529昨收0.216元，此證于今年11月30日到期，其換股價(jià)為11.33元，兌換率為0.1，現(xiàn)時(shí)溢價(jià)5.72%，引伸波幅49.15%，實(shí)際槓桿4.23倍。正股昨急升，15529剛晉身價(jià)內(nèi)輪行列，此證爆發(fā)力雖不算強(qiáng)，但就勝在數(shù)據(jù)為同類股證中較合理的一隻，故續(xù)為看好正股反彈的較可取捧場(chǎng)選擇。

　　投資策略：

　　紅籌及國(guó)企股走勢(shì)：港股市場(chǎng)氣氛續(xù)改善，有利資金進(jìn)一步流入中資股。

　　中海發(fā)展：行業(yè)最壞的時(shí)期漸過，股價(jià)顯著調(diào)整，也漸反映行業(yè)不利因素，料其反彈有馀未盡。

　　目標(biāo)價(jià)：4元

　　止蝕位：3.25元

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