主題：余興喜：中國(guó)鐵建轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)展顯著

2011年以來(lái)，由于國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控，國(guó)際經(jīng)濟(jì)低迷，中國(guó)鐵建(601186,股吧)的傳統(tǒng)市場(chǎng)西亞、北非局勢(shì)動(dòng)蕩，國(guó)內(nèi)外的壓力前所未有地拷問(wèn)著中國(guó)鐵建這家有著64年歷史、久經(jīng)風(fēng)雨的鐵軍。如何在嚴(yán)峻的外部環(huán)境下安然自立？如何進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)非工程承包業(yè)務(wù)的崛起？如何在基建業(yè)務(wù)重大項(xiàng)目的密集批復(fù)中把握住機(jī)遇？證券時(shí)報(bào)記者近日專(zhuān)訪了中國(guó)鐵建董秘余興喜。

　　轉(zhuǎn)型是戰(zhàn)略核心

　　轉(zhuǎn)型主要是結(jié)構(gòu)的調(diào)整，實(shí)行“相關(guān)多元”，加大非工程承包板塊在中國(guó)鐵建整體業(yè)務(wù)中的比重，加大非鐵路業(yè)務(wù)的發(fā)展力度，堅(jiān)定不移地大力開(kāi)拓海外市場(chǎng)。

　　證券時(shí)報(bào)記者：能否簡(jiǎn)要介紹一下公司的“轉(zhuǎn)型升級(jí)”戰(zhàn)略？

　　余興喜：轉(zhuǎn)型升級(jí)是公司發(fā)展戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，主要包括兩個(gè)方面：一是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，二是境內(nèi)與海外結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

　　業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，首先是在各業(yè)務(wù)板塊的結(jié)構(gòu)上實(shí)行“相關(guān)多元”，加大非工程承包板塊在公司整體業(yè)務(wù)中的比重。其次是在工程承包板塊內(nèi)部加大非鐵路業(yè)務(wù)的發(fā)展力度，推進(jìn)技術(shù)含量較高、毛利率較高業(yè)務(wù)的發(fā)展，開(kāi)拓新的領(lǐng)域和市場(chǎng)。境內(nèi)與海外結(jié)構(gòu)的調(diào)整，就是在不放松境內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，堅(jiān)定不移地大力開(kāi)拓海外市場(chǎng)，提高海外業(yè)務(wù)在公司整體業(yè)務(wù)中的比重。

　　這兩方面的結(jié)構(gòu)調(diào)整，近年來(lái)都取得了明顯的進(jìn)展。在工程承包板塊內(nèi)部，成立了港航局，加大了非鐵路業(yè)務(wù)的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)力度，非鐵路業(yè)務(wù)在營(yíng)收中的占比有了較大提高；來(lái)自境外的營(yíng)業(yè)收入占比也在增長(zhǎng)。2012年上半年海外新簽合同額同比增長(zhǎng)559%。截至2012年6月底，公司待完成合同額12899億元中，海外訂單占14.1%，預(yù)示著海外業(yè)務(wù)的比重將會(huì)逐步提高。

　　“升級(jí)”主要包括技術(shù)的升級(jí)、業(yè)務(wù)模式的升級(jí)和管理的升級(jí)，這些方面公司都做了大量的工作。在研發(fā)上，公司近幾年來(lái)加大了投入，取得了顯著的成果。公司還成立了投資公司、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，重組了一家財(cái)務(wù)公司，整合了海外業(yè)務(wù)，成立了國(guó)際集團(tuán)。公司治理進(jìn)一步規(guī)范，內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)一步加強(qiáng)等等。

　　雖然公司在管理上一直都在進(jìn)步，但我們?nèi)匀灰逍训卣J(rèn)識(shí)到，公司在管理上的潛力仍然很大，我們還有很多工作要做。

　　證券時(shí)報(bào)記者：公司上半年新簽合同大幅增長(zhǎng)，請(qǐng)?jiān)敿?xì)介紹一下？

　　余興喜：上半年新簽合同額2800多億元，同比增長(zhǎng)36.55%。尤其是房建、市政、水利電力工程新簽合同大幅增長(zhǎng)，增幅均超過(guò)100%。這幾個(gè)領(lǐng)域過(guò)去基數(shù)相對(duì)比較低，在鐵路新項(xiàng)目大幅減少的情況下，我們加大了這些領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)力度，取得了明顯的效果。

　　這兩年公司跟很多相關(guān)各方都簽了戰(zhàn)略合作協(xié)議，對(duì)公司拓展市場(chǎng)、增加訂單有很大幫助。

　　在海外，今年上半年中國(guó)鐵建與尼日利亞、安哥拉、西班牙、馬來(lái)西亞等國(guó)家的政府高層都有接觸；在國(guó)內(nèi)，還與許多地方政府簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，如湖南、北京、廣西、山西、陜西、云南、福建、河北等；另外，還與一些大的企業(yè)集團(tuán)實(shí)行戰(zhàn)略合作，比如中國(guó)北車(chē)(601299,股吧)、新興際華、中國(guó)有色、中興通訊(000063,股吧)等。

　　證券時(shí)報(bào)記者：公司提出了“從鐵路轉(zhuǎn)向路外、從國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)向國(guó)外”的發(fā)展戰(zhàn)略，非工程業(yè)務(wù)未來(lái)占比如何？

　　余興喜：過(guò)去過(guò)度依賴(lài)鐵路建設(shè)，工程承包的營(yíng)業(yè)收入占比達(dá)90%多，其中鐵路又占工程承包的60%多，結(jié)構(gòu)不合理的問(wèn)題長(zhǎng)期困擾著中國(guó)鐵建。于是，公司提出“從鐵路轉(zhuǎn)向路外、從國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)向國(guó)外”的戰(zhàn)略。

　　經(jīng)過(guò)調(diào)整，非工程承包業(yè)務(wù)占比穩(wěn)步上升，鐵路一頭獨(dú)大的局面發(fā)生了轉(zhuǎn)變。按照中長(zhǎng)期規(guī)劃，到2020年，非工程承包業(yè)務(wù)在營(yíng)業(yè)收入中的占比將達(dá)到50%，海外業(yè)務(wù)在營(yíng)業(yè)收入中的占比將達(dá)到30%，非工程承包業(yè)務(wù)和海外市場(chǎng)是公司未來(lái)的重要發(fā)展方向。

　　證券時(shí)報(bào)記者：公司今年上半年地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)12%，在地產(chǎn)調(diào)控的背景下為何能取得這樣的成績(jī)？

　　余興喜：公司在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)上有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)：一是過(guò)去長(zhǎng)期與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商合作，做了大量的房地產(chǎn)設(shè)計(jì)、施工、監(jiān)理業(yè)務(wù)，對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的運(yùn)作比較熟悉；二是公司具有很強(qiáng)的房地產(chǎn)規(guī)劃、設(shè)計(jì)、施工能力，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)與公司的其他業(yè)務(wù)具有很強(qiáng)的互補(bǔ)性；三是公司的下屬單位遍布全國(guó)各地，這些單位對(duì)當(dāng)?shù)氐姆康禺a(chǎn)市場(chǎng)乃至某些地塊的情況都非常了解，在拿地上具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)；四是公司規(guī)模大，實(shí)力雄厚，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)雖然起步較晚，但發(fā)展較快。

　　目前，公司的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目遍及北京、天津、重慶、廣州等33個(gè)城市，總建筑面積2426萬(wàn)平方米。公司在拿地上非常謹(jǐn)慎，“寧可錯(cuò)過(guò)，不可拿錯(cuò)”。應(yīng)該說(shuō)，公司的所有項(xiàng)目都很好，銷(xiāo)售都很不錯(cuò)，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　證券時(shí)報(bào)記者：公司有壓地情況嗎？未來(lái)目標(biāo)怎樣？

　　余興喜：公司的原則是不壓地，快開(kāi)發(fā)。一是政府不鼓勵(lì)壓地，作為一家公眾公司，要很好地履行我們的社會(huì)責(zé)任；二是從企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益考慮，開(kāi)發(fā)得快，雖然土地升值少或不升值，但因?yàn)榉康禺a(chǎn)是資金密集型行業(yè)，資金周轉(zhuǎn)快，反而可以賺更多。公司不謀求暴利，不謀求高毛利，公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率大概是30%左右，在地產(chǎn)行業(yè)算中等偏下，但投資的回報(bào)率很好。

　　鐵路建設(shè)任重道遠(yuǎn)

　　資金充足就能完成全年4700億的鐵路建設(shè)規(guī)劃；民間資本進(jìn)入鐵路市場(chǎng)是必然選擇，要大規(guī)模吸引民間資金投資鐵路，需要有一個(gè)明確的規(guī)則，如果不明確、不清晰，民間投資難免會(huì)有后顧之憂。

　　證券時(shí)報(bào)記者：發(fā)改委近期批準(zhǔn)了25個(gè)城市軌道交通建設(shè)項(xiàng)目，投資總規(guī)模將超過(guò)7000億，這對(duì)公司有何影響？

　　余興喜：城市軌道是“十二五”建設(shè)的重點(diǎn)。我國(guó)將進(jìn)入城市軌道的黃金發(fā)展期，這對(duì)于我們來(lái)說(shuō)是巨大的機(jī)遇。

　　中國(guó)鐵建是中國(guó)最早從事地鐵建設(shè)的企業(yè)。全國(guó)所有進(jìn)行過(guò)或正在進(jìn)行城市軌道建設(shè)的城市，都有中國(guó)鐵建參與建設(shè)，中國(guó)鐵建在國(guó)內(nèi)城市軌道建設(shè)市場(chǎng)的份額應(yīng)該在三分之一以上。在海外，中國(guó)鐵建也有多個(gè)城市軌道建設(shè)項(xiàng)目。2011年以來(lái)，盡管受制于宏觀調(diào)控及全社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，城市軌道的新項(xiàng)目相對(duì)較少，但公司新簽城市軌道合同額仍然較高，2011年達(dá)到429.73億元，今年上半年達(dá)到110.57億元，預(yù)計(jì)未來(lái)將會(huì)有更大的增長(zhǎng)。

　　證券時(shí)報(bào)記者：據(jù)說(shuō)我國(guó)鐵路建設(shè)復(fù)工了80%，資金從何而來(lái)？

　　余興喜：項(xiàng)目有大有小，受影響的往往又是某些項(xiàng)目的某些部分，很難量化，80%是一個(gè)粗略的、估計(jì)的說(shuō)法。2011年三季度是最嚴(yán)重的時(shí)候，主要原因是資金不足。后來(lái)有關(guān)部門(mén)陸續(xù)出臺(tái)一些政策，鐵道部200億的債券發(fā)行順利，四季度末期資金到位就不錯(cuò)，今年春節(jié)前后就更好一些。今年的資金情況總體上要比去年的三四季度好，資金問(wèn)題都在逐漸地解決，最近力度可能更大一些，今年的后4個(gè)月應(yīng)該不錯(cuò)。

　　證券時(shí)報(bào)記者：目前鐵路建設(shè)只完成了全年目標(biāo)的40%，市場(chǎng)預(yù)計(jì)趕工期將至，公司的鐵路建設(shè)有加快的跡象嗎？

　　余興喜：鐵道部7月底披露2012年全國(guó)鐵路基本建設(shè)投資4700億元，較年初計(jì)劃增加640億元。1~7月份實(shí)際完成基本建設(shè)投資1884.4億元，8月份以后的5個(gè)月應(yīng)完成2800多億元，平均每個(gè)月560多億元。這個(gè)數(shù)不算少，但也不算太多，2007年全年完成了7091億元，折合月均591億元。只要資金充足，就完全能夠完成。

　　證券時(shí)報(bào)記者：您對(duì)民資入鐵前景怎么看？對(duì)公司相關(guān)業(yè)務(wù)有什么影響？

　　余興喜：鐵道部提出向民間資本全面放開(kāi)鐵路投資，包括鐵路干線、地方鐵路、鐵路支線。我認(rèn)為民間資本進(jìn)入鐵路市場(chǎng)是未來(lái)的一個(gè)方向。

　　目前公路運(yùn)價(jià)是完全市場(chǎng)化，鐵路運(yùn)價(jià)與公路運(yùn)價(jià)相比卻低很多。由于價(jià)格和其他一些因素，鐵路運(yùn)營(yíng)每年提供的凈現(xiàn)金流不多，不可能滿足鐵路建設(shè)的需要。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)鐵路的需求很大，盡管這些年建了不少鐵路，但鐵路的短缺仍然很?chē)?yán)重。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，鐵路領(lǐng)域必須市場(chǎng)化，民間資本進(jìn)入鐵路市場(chǎng)是一個(gè)正確的方向。

　　盡管鐵路運(yùn)價(jià)目前比公路運(yùn)價(jià)低得多，以及一些別的減利因素，鐵道部整體上的經(jīng)營(yíng)結(jié)果還能保持在盈虧的邊緣，有些年份還有少量盈利，有些年份即使虧損也并不是很多。一些社會(huì)資本投資的鐵路，盡管也有價(jià)格較低的問(wèn)題，但經(jīng)濟(jì)效益還不錯(cuò)，如呼準(zhǔn)鐵路。鐵路運(yùn)輸?shù)膬r(jià)格若能夠在現(xiàn)有價(jià)格基礎(chǔ)上有一定幅度的提高，投資鐵路的回報(bào)率就會(huì)非常不錯(cuò)。因此，鐵路是可以做到吸引大量民間資本來(lái)投資的。

　　要大規(guī)模吸引民間資金投資鐵路，還有一些問(wèn)題需要解決。除了前面提到的價(jià)格問(wèn)題，要把有關(guān)投資決策的事如股權(quán)結(jié)構(gòu)、建設(shè)方案等更多地交給投資者自己來(lái)確定；對(duì)于需要與現(xiàn)有路網(wǎng)相連接的項(xiàng)目（今后要建設(shè)的鐵路恐怕大部分是此類(lèi)項(xiàng)目），還要解決與既有鐵路的關(guān)系問(wèn)題。

　　比如要在西部修一條從產(chǎn)區(qū)到與既有鐵路相連接的運(yùn)煤鐵路，假定貨源非常充足，這條新建鐵路的運(yùn)力也很大，但既有鐵路在多大程度上能把你的貨運(yùn)到你需要運(yùn)到的地方，將決定著你是否盈利及盈利多少。特別是在目前既有鐵路運(yùn)力嚴(yán)重不足的情況下，這個(gè)問(wèn)題非常突出。諸如此類(lèi)的問(wèn)題，都需要有一個(gè)明確的規(guī)則，才能吸引民間投資。如果這類(lèi)問(wèn)題不明確，不清晰，民間投資難免會(huì)有后顧之憂。但我相信這些問(wèn)題都能夠得到解決，民間資金投資鐵路前景廣闊。

　　證券時(shí)報(bào)記者：您對(duì)中國(guó)鐵路建設(shè)未來(lái)發(fā)展前景怎么看？

　　余興喜：中國(guó)鐵路的短缺是明顯的，中國(guó)的鐵路建設(shè)將是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。從數(shù)據(jù)看，中國(guó)鐵路營(yíng)運(yùn)里程2010年底是9.1萬(wàn)公里，按照“十二五”規(guī)劃，到2015年底應(yīng)該達(dá)到12萬(wàn)公里，而美國(guó)2005年底的鐵路營(yíng)運(yùn)里程就是27.28萬(wàn)公里，當(dāng)然美國(guó)鐵路單位里程的運(yùn)能要比中國(guó)低。

　　與美國(guó)相比，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的地區(qū)差異非常大，主要的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)在東部沿海，而許多資源卻分布在西部，對(duì)貨運(yùn)的需求很大。中國(guó)的人口比美國(guó)多得多，加上經(jīng)濟(jì)發(fā)展的地區(qū)差異大這個(gè)因素，人口的流動(dòng)性非常大，對(duì)客運(yùn)的需求也很大。最近這些年，中國(guó)的鐵路投資很大一部分是修了客運(yùn)專(zhuān)線，這在美國(guó)是不可能的。盡管公路運(yùn)輸?shù)某杀颈辱F路高出很多，但我們?nèi)匀荒茉诟咚俟飞峡吹酱罅康倪\(yùn)煤卡車(chē)，說(shuō)明鐵路貨運(yùn)能力還是非常短缺的?？瓦\(yùn)上，“一票難求”的問(wèn)題仍然比較突出。這些都說(shuō)明了目前鐵路的供求矛盾。

　　解決這些問(wèn)題，就要繼續(xù)修鐵路。全國(guó)如果每年有五、六千億的鐵路建設(shè)投資應(yīng)不算小，但也就能修五、六千公里鐵路。按這個(gè)速度，如果要增加五、六萬(wàn)公里鐵路，就需要十年。因此，中國(guó)的鐵路建設(shè)將是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。



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