主題：紅籌國企/窩輪：中海發(fā)展買盤增可留意


　2012年09月20日 07:47　文匯報　

　　張怡

　　內(nèi)地股市連跌兩日后于昨日趨穩(wěn)，港股更現(xiàn)較佳的反彈走勢，而觀乎中資股之中，又以貴金屬、普通金屬、電訊、航運(yùn)、水泥及燃?xì)獾劝鍓K的股份回升的力度較強(qiáng)。航運(yùn)股整體表現(xiàn)較佳，尤其是中國遠(yuǎn)洋(1919)更明顯跑贏同業(yè)，該股走高至3.25元報收，升0.28元，升幅為9.43%，成交也增至5,665萬股。中國遠(yuǎn)洋于2012年度中期錄得虧損48.7億元(人民幣，下同)，而上年度同期則蝕27.6億元，主要是受到國際集裝箱運(yùn)輸需求總體平澹，以及新增運(yùn)力持續(xù)沖擊市場等因素拖累。

　　受到航運(yùn)業(yè)經(jīng)營環(huán)境欠佳的影響，中海發(fā)展(1138)較早前公布的上半年業(yè)績也不理想，業(yè)績出現(xiàn)盈轉(zhuǎn)虧，錄得虧損4.95億元，每股虧損14.55分，不派中期息。相對去年同期純利6.84億元。期內(nèi)，營業(yè)成本58.51億元，上升11.2%。其中，燃料費(fèi)增加18%至28.12億元，燃油消耗58.98萬噸，增加4.1%，平均燃油單耗則下降7.8%。管理層展望下半年市場供求關(guān)係仍難以好轉(zhuǎn)，國內(nèi)外航運(yùn)市場仍將在底部徘徊，故預(yù)計(jì)今年首9個月將出現(xiàn)淨(jìng)虧損。

　　雖然中海發(fā)展業(yè)績同樣未為市場帶來驚喜，但集團(tuán)只是多年來首次中期「見紅」，相比不少同業(yè)已算勝一籌，加上集團(tuán)旗下的散貨及油品運(yùn)輸在沿海市場處領(lǐng)先地位，受外圍經(jīng)濟(jì)的影響相對會較少，所以可以預(yù)期的是，一旦行業(yè)復(fù)甦，其復(fù)元的速度將可望較快。中海發(fā)展本月初在造出2.83港元(下同)，年內(nèi)新內(nèi)后緩步回升，昨收3.37元，升0.21元，升幅為6.65%，成交更逾倍增至3,373萬股。該股買盤動力增強(qiáng)，料反彈之勢將可望延續(xù)，下一個目標(biāo)將上移至4元關(guān)，惟再度失守2.83元低位支持則止蝕。

　　工行購輪19332數(shù)據(jù)較合理

　　工商銀行(1398)昨?yàn)榈谌蟾酃沙山还煞?，收市漲逾2%，成為升市主要「火車頭」，若繼續(xù)看好該股后市表現(xiàn)，可留意工行瑞信購輪(19332)。19332昨收0.18元，升0.033元，升幅22.45%，成交2.65億股。此證于今年12月24日到期，換股價為4.69元，兌換率為1，現(xiàn)時溢價7%，引伸波幅25.7%，實(shí)際槓桿11倍。19332為輕微價外輪，現(xiàn)時數(shù)據(jù)又屬合理，加上爆發(fā)力強(qiáng)，故不妨作為較可取的捧場選擇。

　　投資策略：

　　紅籌及國企股走勢：港股投資氣氛續(xù)改善，市場資金充裕，續(xù)有利資金流入中資股。

　　中海發(fā)展：行業(yè)最壞的情況漸過，股價亦已尋底，在買盤動力增強(qiáng)下，料反彈空間仍可望擴(kuò)大。

　　目標(biāo)價：4元

　　止蝕位：2.83元

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