主題：中國玻纖（600176）：行業(yè)復(fù)蘇加快國外生產(chǎn)基地布局

公司是我國玻纖行業(yè)的領(lǐng)軍者，產(chǎn)能93.5萬噸，產(chǎn)銷量全球排名第二。2012年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.74億元，同比增長1.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.84億元，同比下降6.14%。三季度毛利率環(huán)比大幅提升6.34個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)33.62%，業(yè)績環(huán)比情況出現(xiàn)出現(xiàn)改善。

玻纖行業(yè)景氣有望復(fù)蘇。明年全球有20座左右的窯爐計(jì)劃停產(chǎn)檢修（其中中國約16座），涉及產(chǎn)能60萬噸，按最短檢修時(shí)間3個(gè)月計(jì)算，有效產(chǎn)能將減少15萬噸。供給端壓力較小，價(jià)格將有所回升。公司三季報(bào)顯示，埃及年產(chǎn)8萬噸無堿玻纖項(xiàng)目已經(jīng)開工，預(yù)計(jì)2013年中投入使用。埃及項(xiàng)目完工后，原材料和燃料都將當(dāng)?shù)厝〔?，并且將采用集裝箱物流，飄過地中海節(jié)省物流成本。另外，美國10萬噸堿玻璃纖維池窯拉絲生產(chǎn)線項(xiàng)目也計(jì)劃于明年一季度開工，這將有利于近一步開拓海外市場，并能有效降低成本和規(guī)避貿(mào)易摩擦。在行業(yè)復(fù)蘇前，公司通過加快國外生產(chǎn)基地布局已取得先機(jī)。


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