主題：建發(fā)股份（600153）:估值修復(fù)

建發(fā)股份（600153）:估值修復(fù)

公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)保持超預(yù)期的快速發(fā)展,結(jié)算高峰有望提前到來,將充分保障2013年-2014年業(yè)績。公司今年供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)出現(xiàn)30%的同比大幅下滑,但明年有望否極泰來、溫和復(fù)蘇。今年與去年的業(yè)績差額主要是體現(xiàn)在非主營業(yè)務(wù)方面,業(yè)績的負(fù)面影響已被市場消化。隨著大盤走強(qiáng)及市場人氣的逐步積累,我們認(rèn)為建發(fā)股份正走在估值修復(fù)的途中。

預(yù)計(jì)公司2012年-2014年EPS分別為0.71元、0.93元和1.11元,目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為8.5X、6.5X和5.4X,估值優(yōu)勢(shì)仍然顯著,我們上調(diào)至“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

民生證券


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