主題：國金證券：新發(fā)產(chǎn)品多元化 創(chuàng)新向債市進一步拓展

2012年12月份，A股市場各主要指數(shù)漲勢如虹。受此影響基金發(fā)行市場迎來發(fā)行提速，共有40只基金成立，整體募集規(guī)模為1062.53億元，平均募集規(guī)模為26.56億元。從證監(jiān)會公布的審批情況來看，固定收益品種不再一枝獨秀，基金產(chǎn)品發(fā)行品種漸趨多樣化。

回顧2012年基金發(fā)行市場，可以看到基金產(chǎn)品創(chuàng)新繼續(xù)向縱深發(fā)展，權(quán)益類產(chǎn)品方面涌現(xiàn)出一些引入絕對收益理念以及突破下限靈活配置資產(chǎn)基金產(chǎn)品。固定收益類產(chǎn)品方面則推出了定期開放債基、中小企業(yè)私募債納入投資范圍的債基、短期理財基金以及T+0 式貨幣基金等。場內(nèi)交易型基金方面，跨市場ETF、港股ETF 發(fā)行，債券ETF、黃金ETF、跨國ETF也都在積極籌備中。

進入2013年，基金公司的創(chuàng)新步伐更加積極。新年伊始，已經(jīng)有多只新基金上報。從各家公司獲批以及上報的基金品種來看，圍繞債券市場展開的產(chǎn)品創(chuàng)新成為目前市場的主要趨勢之一。國債交易型ETF基金及其聯(lián)接基金、上證企債30ETF基金以及中債新中期票據(jù)交易型ETF基金及其聯(lián)接基金等紛紛推出，這些基金產(chǎn)品不僅可以活躍交易所市場與銀行間債券市場的交易，同時也會促進國內(nèi)債衍生品市場的進一步發(fā)展。另外以轉(zhuǎn)債及高收益等級債券投資為主的基金產(chǎn)品也成為近期不少基金公司產(chǎn)品設(shè)計的方向之一，其中民生加銀及匯添富基金公司分別上報了轉(zhuǎn)債優(yōu)選型債券基金以及高收益?zhèn)鶄突稹?br />
結(jié)合市場以及產(chǎn)品情況，我們認為以下發(fā)行產(chǎn)品值得優(yōu)選關(guān)注：

中銀穩(wěn)健添利債券型發(fā)起式基金：中銀添利基金將不低于80%的基金資產(chǎn)投資于風(fēng)險較低且回報穩(wěn)定的固定收益類品種，同時發(fā)起式的產(chǎn)品設(shè)計將基金管理人利益和投資者利益捆綁一致。中銀基金擁有優(yōu)秀的固定收益投資團隊，整體實力突出。固定收益方向上，中銀基金產(chǎn)品線較為齊全，已經(jīng)成立了多只產(chǎn)品。擬任基金經(jīng)理陳國輝先生現(xiàn)任中銀雙利基金、中銀純債基金的經(jīng)理，具有6年證券從業(yè)年限。

廣發(fā)新經(jīng)濟股票型發(fā)起式基金：投資于新經(jīng)濟主題相關(guān)的上市公司股票的比例不低于股票資產(chǎn)的80%。該基金對受益于新經(jīng)濟股票的定義存在較大的靈活性，因此投資范圍相對較大。從投資環(huán)境來看，“新四化”或成2013年投資新主線。短期來看，目前A股市場整體PE和PB都處于歷史的較低水平，市場進一步下跌空間有限，而長期存在投資機會。廣發(fā)權(quán)益類投資方向的歷史業(yè)績屬于中等偏上，團隊實力較好。

工銀保本2號混合型基金：基金運用恒定比例投資組合保險策略(CPPI)，力爭在基金本金安全的基礎(chǔ)上實現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。投資范圍上該基金增加了股指期貨功能，可對沖股票下跌風(fēng)險。工銀保本2號保本周期為3年，為認購并持有到期的投資者承諾包括凈認購金額、認購費用及認購期間的利息收入在內(nèi)的全額保本保證。同時該基金采取發(fā)起式產(chǎn)品設(shè)計模式。工銀基金旗下的固定收益類基金也有不錯的業(yè)績表現(xiàn)，公司固定收益團隊實力較強，管理經(jīng)驗豐富。



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