主題：麗珠集團:增速符合預期,業(yè)績保持較快增長

1季度業(yè)績符合預期.
公司1季度實現(xiàn)營業(yè)收入10.55億元,同比增長18.23%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1.46億元,同比增長25.11%,扣非后歸屬上市公司所有者凈利潤1.38億元,同比增長26.54%,符合于我們的預期。
2季度B股轉H股將形成較高的管理費用。
傳統(tǒng)產品、新產品均保持快速增長.
公司的主導產品參芪扶正注射液、促性激素仍保持約25%的快速增長?？共《绢w粒受益于甲流行情,保持較快增長。診斷制劑保持20%以上增長,公司的生物提取藥鼠神經生長因子12年已獲得10個省和地區(qū)的招標,年初進入四川和湖北等省招標,隨著各省招標和銷售推動,銷售全年持續(xù)高速增長。亮丙瑞林、艾普拉唑均保持高速增長。
盈利預測及投資評級.
公司對處方藥持續(xù)細化營銷改革和資源整合,正在向專業(yè)化公司靠攏?？紤]到公司13年將進行B股轉H股產生的轉股費用,我們給予公司2013-2014年每股收益為1.73元和2.25元,中長期持續(xù)看好,維持公司“推薦”評級。
風險提示.
原料藥價格波動,中藥材價格波動風險;新產品進展不達預期


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