主題：中國玻纖存貨跌價計提不足 涉嫌虛增凈利潤

在玻璃纖維行業(yè)景氣度不足的情況下，中國玻纖(600176.SH)2012年存貨有所增長，而跌價準備卻與期初一模一樣。此舉被部分投資者質(zhì)疑過于激進。

　　財報顯示，中國玻纖2012年實現(xiàn)存貨賬面價值16.91億元，同比增長了11.68%；而計提的存活跌價準備為492.31萬元，與去年一模一樣。明細科目顯示，公司2012年分別實現(xiàn)原材料、在途物資、自制半成品及在產(chǎn)品、庫存商品、周轉材料和發(fā)出商品賬面價值2.25億、5527.10萬、600.91萬、13.67億、2161.61萬、1622.94萬元。在這些科目中，中國玻纖計提的跌價準備數(shù)目與去年一模一樣，對庫存商品和委托加工物資分別計提246.34萬和245.97萬元。

　　與此相應的是，同行業(yè)的上市公司中材科技(002080.SZ)2012年實現(xiàn)存貨賬面價值8.97億元，計提的跌價準備為1990.36萬元。

　　“2012年玻璃纖維行業(yè)總體形勢低迷，中國玻纖對巨額存貨的計提比例僅有0.29%，此舉或是通過少計提公司的存貨跌價準備，從而虛增當期的凈利潤?！币幻L期關注中國玻纖的投資人士表示。

　　從目前來看，中國玻纖并沒有足夠的樂觀理由。財報顯示，中國玻纖公布2012 年年報，全年實現(xiàn)營業(yè)總收入51.03 億元，同比增長1.28%；實現(xiàn)營業(yè)利潤3.02 億元，同比下降38.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.74 億元，同比下降6.20%。

　　2013年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.67億元，同比增長3.58；歸屬于上市公司股東的凈利潤2388.78萬元，同比下滑41.42%。

　　此外，值得注意的是，中國玻纖2012年實現(xiàn)應收賬款14.61億元，同比增長20.39%；其中1年以內(nèi)的應收賬款達12.54億元，占總體應收賬款的83.03%，而公司對其計提的壞賬準備比例僅為1%，明顯低于中材科技5%的計提比例。

　　5月31日，截止上午收盤時，中國玻纖股價報收8.54元，下跌了0.81%。


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