主題：麗珠集團(tuán)：廣東醫(yī)改新政提供新的發(fā)展機(jī)遇 審慎推薦評(píng)級(jí)

近期我們拜訪了麗珠集團(tuán)(000513,股吧)，與公司管理層和營銷高管就新發(fā)布的《廣東省藥品交易相關(guān)規(guī)則（試行）征求意見稿》
對(duì)公司影響進(jìn)行了交流。
單獨(dú)定價(jià)品種主導(dǎo)公司制劑營收，受益新政。廣東新政策主要精神和框架可總結(jié)為“帶量招標(biāo)＋藥品交易所”。
如果嚴(yán)格執(zhí)行，預(yù)計(jì)對(duì)獨(dú)家品種和外資原研藥是利好，這些品種的定價(jià)和市場(chǎng)將得到支持。麗珠總部在廣東珠
海，華南地區(qū)一直以來是公司優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)，目前在該地區(qū)公司擁有的獨(dú)家品種、享受單獨(dú)定價(jià)品種和不受政策影
響的 OTC 品種超過 15 個(gè)，合計(jì)營收占全部制劑收入（2012 年約 26 億元）接近 60%，占毛利接近 80%。這部
分品種在新政策下競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)得到加強(qiáng)。主要有：參芪扶正注射液（獨(dú)家）、艾普拉唑（一類新藥，獨(dú)家）、尿促
性素（單獨(dú)定價(jià)）、麗珠得樂膠囊（單獨(dú)定價(jià)，OTC）、抗病毒顆粒（單獨(dú)定價(jià)，

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