主題：巴克萊：中海集運睇3.35元

巴克萊資本發(fā)表研究報告指，航運業(yè)于金融海嘯后，由于運載能力過剩，令到運費持續(xù)受壓下調(diào)，但該行相信，運費期將于7月開始扭轉(zhuǎn)回升，而中海集運（02866）亦將受惠，因此上調(diào)其今明兩年盈測，升H目標(biāo)價約31%，至3.35元，投資評級維持“增持”。

　　報告稱，預(yù)計亞歐航線運費將于今年第三季顯著上調(diào)，情況類似去年上半年，因此，該行對行業(yè)的前景轉(zhuǎn)趨正面看法，主要由于亞歐每標(biāo)準(zhǔn)箱成本已回落至低于700美元水平，以及同業(yè)東方海外（00316）早前上調(diào)運費幅度，高于馬士基（Maersk）上調(diào)之幅度。該行估計，中海集運亞歐航線將占集團今年收入貢獻約27%。

　　此外，巴克萊資本發(fā)表研究報告指，該行上周到內(nèi)地參與考察，并會見康師傅（00322）新管理層，該行對新管理層的印象良好，但相信執(zhí)行改革需時，短期內(nèi)公司亦將面臨行業(yè)持續(xù)加劇的競爭，仍維持其“與大市同步”投資評級，目標(biāo)價19元。

　　該行相信，其股價將會在未來兩至三個季度窄幅上落，未來的風(fēng)險主要見于行業(yè)競爭激烈，及商品價格上調(diào)造成成本壓力，致毛利率受壓。


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