主題：白云機場未來可能擴建 積極開拓非航業(yè)務(wù)

得益于公司營銷力度加強、南航加大樞紐建設(shè)以及機場容量的保障，公司1季度業(yè)務(wù)量保持較快增長。航站樓東三、西三指廊和新建中性貨站以及未來可能的擴建計劃，將給公司業(yè)務(wù)量增長提供保障。非航業(yè)務(wù)積極開拓，07年底已占營業(yè)收入的46%。07年底大部分商鋪到期，重新招租將提高租金標(biāo)準(zhǔn)和收入水平。管理層加強費用控制，公司營業(yè)費用率、管理費用率分別從06年的5.16%和13.1%下降到08年一季度的3.94%和8.28%。08年公司所得稅率從33%下調(diào)到25%,增加經(jīng)營業(yè)績10%。預(yù)計08、09年每股收益分別為0.5元和0.63元。鑒于珠三角地區(qū)機場眾多，公司面臨激烈競爭；雖然公司費用控制力度加大，但和同類公司相比，費用率仍然偏高。后市建議謹(jǐn)慎關(guān)注。




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