主題：中國玻纖:二季度業(yè)績改善,行業(yè)回暖仍需等待

研報(bào)興業(yè)證券2013-08-21 10:25
維持“增持”評級。中國玻纖是玻纖行業(yè)的龍頭企業(yè),主營玻璃纖維粗紗公司具備成本控制能力強(qiáng)、營銷網(wǎng)絡(luò)完善等優(yōu)勢,盈利水平處于同行業(yè)領(lǐng)先。
當(dāng)前玻璃纖維行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩影響,仍處于相對低谷,行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)出現(xiàn)虧損,但公司通過產(chǎn)業(yè)鏈延伸、技術(shù)改造降低單耗、提升管理效率等維持盈利,且隨著全球布局實(shí)施,競爭優(yōu)勢有望持續(xù)增強(qiáng)。我們預(yù)計(jì)公司2013-2015 年 EPS 分別為0.31、0.50 和0.65 元,維持“增持”評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示:玻璃纖維行業(yè)持續(xù)低迷的風(fēng)險(xiǎn);公司財(cái)務(wù)壓力持續(xù)加大的風(fēng)險(xiǎn)。

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