主題：大摩：升中海發(fā)展評級至增持 上望5.78元

2013-10-24 19:09:38　來源: 阿思達克　
摩根士丹利表示，上調中海發(fā)展(01138.HK)投資評級，由「減持」升至「增持」，同時上調目標價48%，由3.9元至5.78元，此相當預測2014年市賬率0.75倍，該行現時更認為2013年是中海發(fā)展(01138.HK)盈利周期的低谷。若包運租船合同(COA)運費反彈，明年或可扭轉劣勢

大摩表示，上調對中海發(fā)展於預測2014至2015年盈測，分別上調567%及95%，預測反映國內煤炭的COA運費或反彈，而市場未完全計入此因素。另外亦反映舊船拆解可獲較高的政府補貼。

該行指，中海發(fā)展現時2014年預測市凈率(0.5倍)，低於2008年後的歷史均值(0.9倍)。若國內航運市場產能過剩的壓力緩解，將成為正面催化劑，但若宏觀經濟惡化，導致需求疲軟，或明年COA運價不樂觀，將為主要風險。




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