主題：交運行業(yè)點評:天津自貿(mào)區(qū)熱點看好天津港和中儲

行業(yè)事件:
據(jù)中國證券網(wǎng)報道,天津自貿(mào)區(qū)上半年獲批可能性較大,開放力度有望進一步加大。一是開放區(qū)域范圍或遠大于此前市場預期,有望包括整個濱海新區(qū)和港口,不僅限于東疆區(qū)域;另一方面,為進一步促進投資與服務貿(mào)易便利化,在金融和行政審批方面有望進一步對天津自貿(mào)區(qū)放權。
報告摘要:
天津定位是區(qū)域經(jīng)濟中心而非全球經(jīng)濟中心,是北方港口開放排頭兵:天津是北部區(qū)域經(jīng)濟中心,尤其是外向型經(jīng)濟方面,盡管同上海定位不是一個層面,上海比拼香港和新加坡,是對抗TPP 的重要戰(zhàn)略手段之一,而天津聚焦的是東北亞,尤其是日韓,但天津作為北方最重要的港口城市,在新一輪改革開放中依然是無可爭議的排頭兵。
政策上可能超預期,看好改革和未來:上海改革方案只是敲門磚,天津改革肯定要有所超越,央企改革也會大幅超過,最終上海的改革還要繼續(xù)更新演進,我們看好改革的大方向和光明未來。
自貿(mào)區(qū)核心利好外向型經(jīng)濟,短期看淡吞吐增長,看多土地價值升值紅利:我們維持此前上海自貿(mào)區(qū)的點評觀點,自貿(mào)區(qū)長期肯定利好外向型經(jīng)濟,帶來客流和貨流的積聚作用,帶來港口景氣和盈利能力的雙升,但短期刺激作用有限,但從上海自貿(mào)區(qū)經(jīng)驗來看,自貿(mào)區(qū)的設立和推進對土地價值升值的推動作用巨大。
自貿(mào)區(qū)主題持續(xù)有效,天津自貿(mào)區(qū)重點推薦擁有大量土地的天津港(600717)和中儲股份(600787):我們堅持認為自貿(mào)區(qū)主題依然是貫穿14年交運投資的主線,市場主題炒作氛圍濃厚下,自貿(mào)區(qū)主題持續(xù)有效。天津港特點是土地多,港區(qū)、濱海新區(qū)和東疆保稅區(qū)都有,超100平方公里,并且集團是開發(fā)和運營一起推進,土地升值帶來的價值重估想象空間較大。而中儲股份在天津擁有超150萬平米土地,濱海新區(qū)超20萬平,天津大概率上是中儲股份繼南京之后商業(yè)物流地產(chǎn)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的第二站,轉(zhuǎn)型價值重大,也是我們倉儲物流組合核心標的,維持強烈推薦!

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