主題：國金證券：與騰訊聯(lián)手推進(jìn),轉(zhuǎn)型加快進(jìn)程

研究報(bào)告東興證券王明德2014-02-15 10:30
中信證券(11.87 0.00%)國元證券(9.87 +0.41%)長江證券(9.77 +0.72%)東北證券(16.18 +0.62%)海通證券(10.59 +0.28%)廣發(fā)證券(11.91 +0.42%)相關(guān)板塊：券商 +0.497%股指期貨 +0.651%成渝特區(qū) +1.933%
事件：

2014 年2 月12 日，公司發(fā)布公告，就與騰訊進(jìn)行戰(zhàn)略合作的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了說明，公告顯示，在協(xié)議期限內(nèi)，公司與騰訊合作具有排他性，內(nèi)容主要涉及網(wǎng)絡(luò)券商、在線理財(cái)、線下高端投資活動(dòng)，同時(shí)，騰訊為公司開通微信官方賬戶，協(xié)助公司進(jìn)行相關(guān)架構(gòu)設(shè)計(jì)、平臺(tái)開發(fā)、功能定位、產(chǎn)品規(guī)劃等工作。公司與騰訊合作得到了實(shí)質(zhì)性的推動(dòng)，金融互聯(lián)網(wǎng)化的轉(zhuǎn)型進(jìn)程加速。

主要觀點(diǎn)：

1．合作具有一定的排他性，想象空間巨大

公告顯示，國金證券與騰訊合作現(xiàn)階段主要涉及三方面：網(wǎng)絡(luò)券商、在線理財(cái)和線下高端投資活動(dòng)，且此三方面均確認(rèn)為獨(dú)家合作，介于騰訊平臺(tái)用戶的廣闊性，對(duì)現(xiàn)有騰訊客戶進(jìn)行針對(duì)性營銷以使得部分客戶轉(zhuǎn)換為公司客戶難度相較其他公司自行進(jìn)行客戶挖掘小得多，騰訊較高品牌性的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)于國金證券的品牌宣傳也具有較大的作用。

2、行業(yè)傭金率競爭激烈，客戶粘性越發(fā)重要

從我們統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來看，13 年證券行業(yè)傭金率為萬分之8 左右，國金證券前三季度傭金率為萬分之9 左右，小幅高于行業(yè)的平均水平，隨著經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，價(jià)格戰(zhàn)不可避免，華泰證券以率先嘗試網(wǎng)上開戶傭金率萬分之3，券商基本客戶的維持和開拓越發(fā)重要，騰訊給予的客戶平臺(tái)對(duì)于國金經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供了客戶資源的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

3、保證金理財(cái)產(chǎn)品即將推出，時(shí)點(diǎn)契合互聯(lián)網(wǎng)化進(jìn)程現(xiàn)階段下，滬市和深市的證券交易賬戶未實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一賬戶，除交易外的其他高品質(zhì)的增值服務(wù)對(duì)于保持客戶粘性度起到了很大的作用，我們認(rèn)為保證金理財(cái)產(chǎn)品的推出可以有效地提升券商增值服務(wù)的品質(zhì)，對(duì)新增客戶業(yè)務(wù)的開展也同樣具有很強(qiáng)的吸引力，證券賬戶整合工作也在推進(jìn)，統(tǒng)一賬戶業(yè)務(wù)平臺(tái)即將出爐，公司所推出的保證金理財(cái)產(chǎn)品可以一定程度的比對(duì)“余額寶”的發(fā)展路徑，可想象的空間較大


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