主題：麗珠集團 回購Ｂ股 價值低估

異動原因：

　　公告稱，公司擬以不超過16.00港元/股的價格回購公司約1000萬股境內(nèi)上市外資股（B股）股份?；刭徆煞莘謩e約占公司已發(fā)行B股股份和總股本的8.18%和3.27%。公司回購部分B股股份的原因是B股的價格表現(xiàn)與公司內(nèi)在價值極不相符，公司的投資價值被嚴重低估。公司2007年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為2.49億元，預(yù)計2008年公司仍將保持良好的經(jīng)營活動現(xiàn)金流，回購實施期間公司經(jīng)營活動的資金仍比較充裕，完全可以滿足正常的生產(chǎn)經(jīng)營需要。

　　投資亮點：

　?。?）公司作為我國著名的大型綜合性高科技醫(yī)藥企業(yè)，目前擁有400多個產(chǎn)品，在消化道用藥、心腦血管用藥、抗感染用藥三大領(lǐng)域具有突出的領(lǐng)先優(yōu)勢，公司的麗珠環(huán)明軟膠囊屬于環(huán)孢菌素類免疫抑制劑，在華南地區(qū)銷售一直比較穩(wěn)健，具有一定的品牌忠誠度。

　　（2）1.2億元全資收購福州福興醫(yī)藥。福興醫(yī)藥的氨基糖苷類原料藥物卡那霉素在國內(nèi)市場處于優(yōu)勢控制地位，江陰生產(chǎn)基地全部建成后將擁有約3400噸發(fā)酵規(guī)模，彌補公司在氨基糖苷類原料藥物的品種不足以及發(fā)酵類原料藥領(lǐng)域的規(guī)模不足，是實現(xiàn)公司化學原料藥戰(zhàn)略目標的一項重要舉措。

　　（3）國家勞動與社會保障部04年9月發(fā)布《國家基本醫(yī)療保險和工傷藥品目錄》，公司生產(chǎn)的前列安拴、參芪扶正注射液、抗病毒顆粒等產(chǎn)品進入該目錄。

　　風險提示：

　　生產(chǎn)成本逐年上升，行業(yè)競爭激烈。


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