主題：13.2億元擴大產(chǎn)能 青山紙業(yè)低位籌劃增發(fā)遭質(zhì)疑

“當(dāng)前造紙早已成為產(chǎn)能過剩行業(yè)之一，為何公司還要斥巨資進行擴產(chǎn)呢？且給出的定增底價明顯過低?！睂τ谇嗌郊垬I(yè)昨日發(fā)布的定增預(yù)案，一投資者提出質(zhì)疑。預(yù)案顯示，青山紙業(yè)擬募資不超過13.2億元用于投資化纖木漿粕項目。

大股東認購不足兩成

預(yù)案顯示，青山紙業(yè)擬以不低于2.08元/股的價格向不超過10名特定對象發(fā)行不超過6.5億股，募集資金總額不超過13.2億元，扣除發(fā)行費用后全部用于建設(shè)化纖木漿粕項目。

該項目名稱為莆田化纖木漿粕項目，擬由公司在福建省莆田市成立全資子公司福建省莆田生物質(zhì)纖維有限公司負責(zé)實施，項目建成并達產(chǎn)后，將形成年產(chǎn)30萬噸木漿粕的生產(chǎn)能力。青山紙業(yè)稱，目前國內(nèi)只有岳陽林紙有30萬噸產(chǎn)能的漿粕項目。

對于此次定增，作為青山紙業(yè)控股股東的福建省輕紡有限責(zé)任公司承諾，其或者旗下全資子公司將以現(xiàn)金方式參與認購，出資不低于2億元。

定增底價低于市價

對于2.08元的定增底價，青山紙業(yè)表示為2月26日前20個交易日的交易均價的90%。在此次停牌前，即2月17日，青山紙業(yè)報收2.47元，高出定增底價0.39元，相比市價來說較低引起了投資者的不滿。

“強烈反對大股東低價增發(fā)！”有投資者在股吧中表示：“當(dāng)前從上到下都在倡導(dǎo)保護中小投資者利益，而青山紙業(yè)在此時卻以2.08元左右的近乎地板價增發(fā)，無疑是對中小股東權(quán)益的侵害。”該帖子獲得不少投資者的認同，紛紛在后面跟帖評論。

“增發(fā)價過低，使得參與認購的對象擁有低風(fēng)險、高收益的機會，無疑會傷害中小股東利益，再融資因此被否的案例之前也有?！弊蛉找皇袌鋈耸扛嬖V記者：“像去年發(fā)生的幾起定增被否案例中，渝三峽A、天富熱電還有金山股份都有定增底價下調(diào)的因素?！弊蛉涨嗌郊垬I(yè)報收2.35元，全日下跌4.86%。

發(fā)展可期還是產(chǎn)能過剩？

對于募投項目的可行性分析，青山紙業(yè)表示“具有良好的經(jīng)濟效益”，并表示項目完成之后公司的木漿粕產(chǎn)能將由目前的9.6萬噸上升到39.6萬噸，預(yù)計達產(chǎn)后年銷售收入 19.16億元，年平均稅后利潤2.31億元。

上述市場人士說到：“近幾年造紙行業(yè)一直深陷產(chǎn)能過剩的危機之中，并且規(guī)模擴張未得到有效控制，這使得行業(yè)類很多公司業(yè)績持續(xù)低迷。包括青山紙業(yè)、岳陽林紙等在內(nèi)的不少行業(yè)內(nèi)上市公司都是如此。”

“公司在公告中說《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》明確了‘推動國內(nèi)大型漿粕項目的建設(shè)，限制中小型漿粕項目的發(fā)展’的國家政策。為什么我沒看到呢？”有投資者在股吧中質(zhì)疑。記者翻閱了青山紙業(yè)提及的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》，并未發(fā)現(xiàn)明確提及漿粕項目規(guī)模的內(nèi)容。

就相關(guān)問題，《大眾證券報》昨日致電青山紙業(yè)，截至發(fā)稿公司未回復(fù)。


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