主題：建發(fā)股份大股東自救股價(jià)保胎再融資

作者：王兆寰 來源： 發(fā)布時(shí)間：2010-05-21 21:51:28 關(guān)注本報(bào)： 摘要:

本報(bào)記者 王兆寰 北京報(bào)道

二級(jí)市場(chǎng)的跌跌不休，讓一眾上市公司高管終于耐不住性子增持了。5月8日，建發(fā)股份（600153.SH）發(fā)布公告稱，控股股東建發(fā)集團(tuán)于5月7日通過上海證券交易所增持公司股份122萬股。增持后建發(fā)集團(tuán)持有公司股份5.74億股，約占公司已發(fā)行總股份的46％。建發(fā)集團(tuán)擬在未來12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)通過二級(jí)市場(chǎng)增持公司股份，并承諾在增持計(jì)劃實(shí)施期間及法定期限內(nèi)不減持其持有的公司股份。
《華夏時(shí)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，大股東出手后，建發(fā)的股價(jià)開始探底回升，并逐步企穩(wěn)。市場(chǎng)的不斷下跌，讓很多公司的股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)，不得不將再融資的計(jì)劃暫時(shí)擱置。而建發(fā)股份早在2009年就已將配股方案報(bào)送有關(guān)部門，一旦獲批，較低的股價(jià)會(huì)令再融資的成功率大打折扣，甚至夭折，因而不得不出手。
增持只為再融資
可以看到，此輪地產(chǎn)調(diào)整風(fēng)暴來得猛了點(diǎn)。滬指接連失守2700點(diǎn)、2600點(diǎn)關(guān)口，直逼2500點(diǎn)，地產(chǎn)板塊股價(jià)下跌成為最大做空動(dòng)力，有30多家地產(chǎn)企業(yè)股價(jià)跌破增發(fā)價(jià)，慘不忍睹。
2009年7月29日，建發(fā)股份為進(jìn)一步加大對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目的投資，審議通過了有關(guān)配股發(fā)行方案的議案，擬通過向原股東配售（配股）方式（以公司截至2009年6月30日的總股本12.43億股為基數(shù)，按每10股配售不超過3股的比例向全體股東配售）募集資金30億元。所募資金主要投向房地產(chǎn)，再融資計(jì)劃已經(jīng)報(bào)送有關(guān)部門審批。
“盡管是配股，價(jià)格也很重要?！遍L(zhǎng)期跟蹤建發(fā)股份的研究員向《華夏時(shí)報(bào)》記者分析，如果股價(jià)過低不僅會(huì)使公司形象變差，還會(huì)讓股東損失變大。如果股價(jià)穩(wěn)中有升，不僅再融資有所保證，也能融資更多。此外，現(xiàn)在用較低的價(jià)格增持，大股東穩(wěn)賺，配股也會(huì)很多。
建發(fā)股份董秘林茂在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，公司已經(jīng)上報(bào)再融資方案，等待審批，公司大股東的增持沒有過多考慮再融資。目前股價(jià)高于配股價(jià)格，主要是對(duì)公司未來有信心。盡管現(xiàn)在地產(chǎn)行業(yè)在調(diào)控，但現(xiàn)金流較為充裕，他對(duì)以后還是看好的。
地產(chǎn)商排隊(duì)融資
繼地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控“國(guó)十條”等政策出臺(tái)以來，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已對(duì)外表示，將與國(guó)土資源部建立起兩部門綜合監(jiān)管工作機(jī)制，嚴(yán)把地產(chǎn)企業(yè)融資關(guān)。據(jù)了解，國(guó)土部已完成首批試點(diǎn)運(yùn)行25家企業(yè)的初審，有8家地產(chǎn)公司通過國(guó)土部再融資審批，等待證監(jiān)會(huì)的最后批準(zhǔn)。
“短期獲準(zhǔn)地產(chǎn)再融資希望不大，目前政策松動(dòng)不是件容易的事，在國(guó)家全面進(jìn)行地產(chǎn)調(diào)控之時(shí)，哪個(gè)部門不配合都會(huì)惹來麻煩。”一位研究員向記者表示，目前管理層正在監(jiān)測(cè)商品房銷售市場(chǎng)價(jià)格情況。不過，擱置地產(chǎn)企業(yè)的再融資并不是長(zhǎng)期之舉，再融資是市場(chǎng)行為，不能行政干預(yù)。一旦地產(chǎn)調(diào)控效果顯現(xiàn)，再融資會(huì)放行。
有數(shù)據(jù)顯示，目前證監(jiān)會(huì)在審企業(yè)中涉及房地產(chǎn)融資的共有59家，其中再融資48家，11家為IPO申請(qǐng)，擬募集資金超過千億元。包括萬科啟動(dòng)112億元的股權(quán)融資計(jì)劃，保利地產(chǎn)擬定向增發(fā)125.44億元等百億項(xiàng)目。
此外，建發(fā)股份、中糧地產(chǎn)等公司80多億元的配股融資項(xiàng)目也在管理層那里進(jìn)行排隊(duì)。
“能否獲批還未定，建發(fā)股份如果單一考慮配股而進(jìn)行增持，舉動(dòng)有風(fēng)險(xiǎn)，目前股價(jià)企穩(wěn)，不排除獲批后股價(jià)大幅下跌。大股東不會(huì)傻得讓散戶們逢高減倉(cāng)吧?！币晃毁Y深地產(chǎn)研究員笑言。
“增持個(gè)黃豆粒，可以把大餅拖住。地產(chǎn)公司一般就是先增持，進(jìn)一步穩(wěn)住控制權(quán)，撐不住就進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，最后實(shí)在不行就減持。沒有太多新鮮的?！鄙鲜鋈耸咳缡钦f。
貿(mào)易引擎啟動(dòng)
東興證券地產(chǎn)研究員鄭閔鋼告訴記者，建發(fā)股份并不是單一的地產(chǎn)企業(yè)，公司貿(mào)易也是它的一塊很大的業(yè)務(wù)。盡管目前市場(chǎng)流動(dòng)性緊縮，地產(chǎn)企業(yè)面臨較大壓力，但是自2009年貿(mào)易領(lǐng)域回暖，公司的現(xiàn)金流有所保證，比一般的地產(chǎn)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。
2009年，貿(mào)易業(yè)務(wù)和地產(chǎn)業(yè)務(wù)對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)大體相當(dāng)，2010-2012年貿(mào)易業(yè)務(wù)將成為公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)的主體。2010年一季度，行業(yè)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)103.41%和108.40%，增速均創(chuàng)歷史新高。
據(jù)記者了解，公司本質(zhì)上是一個(gè)貿(mào)易公司，地產(chǎn)業(yè)務(wù)只是公司多元化經(jīng)營(yíng)的延伸，2010年建發(fā)的國(guó)內(nèi)貿(mào)易業(yè)務(wù)收入有望同比增長(zhǎng)30%-35%，進(jìn)出口貿(mào)易收入將同比增長(zhǎng)15%-20%。
“現(xiàn)在建發(fā)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)項(xiàng)目貯備應(yīng)該可以滿足公司三年的開發(fā)需要，2010年，貿(mào)易與地產(chǎn)兩大業(yè)務(wù)一齊推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的時(shí)節(jié)已到。”鄭閔鋼如是說。


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