主題：中青旅 會展旅游和烏鎮(zhèn)旅游是公司發(fā)展亮點

今年上半年一系列的突發(fā)事件（如雪災、地震、藏獨、洪澇等）給旅游業(yè)造成很大的打擊，公司針對涉及業(yè)務的實際情況，及時調(diào)整業(yè)務發(fā)展側(cè)重點，憑借旅游主業(yè)的基礎及策略投資的穩(wěn)健運作，仍然實現(xiàn)一定的業(yè)績增長，受不利因素的影響程度小于行業(yè)整體水平。從具體業(yè)務來看，出境旅游、會展旅游和烏鎮(zhèn)旅游將會給公司帶來持續(xù)增長；國內(nèi)旅游市場也將在下半年開始得到回升恢復；房地產(chǎn)銷售業(yè)務將給公司未來的業(yè)績增長提供發(fā)展?jié)撃?。我們預計公司08、09和10年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.85億元、2.22億元和2.58億元；對應的每股收益分別為0.44元、0.53元和0.62元；對應的市盈率依次為21.29倍、17.7倍和15.21倍，維持“謹慎推薦”投資評級。


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