主題：許繼電氣：費(fèi)用增長(zhǎng)導(dǎo)致業(yè)績(jī)大幅下滑

中報(bào)業(yè)績(jī)低于預(yù)期：許繼電氣(8.43,0.35,4.33%, )今日發(fā)布公告，2008年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.50億元，較上年同期增長(zhǎng)7.16%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4246萬(wàn)元，較上年同期下降40.29%，每股收益為0.11元，低于我們的預(yù)期。

　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。根據(jù)中報(bào)反應(yīng)情況及我們對(duì)公司資產(chǎn)重組進(jìn)度的預(yù)計(jì)，我們下調(diào)對(duì)公司2008-2010年的盈利預(yù)測(cè)為0.30、0.45和0.57元。參考目前市場(chǎng)上電力設(shè)備行業(yè)一次設(shè)備和二次設(shè)備龍頭企業(yè)的估值水平，我們維持“增持”的投資評(píng)級(jí)。



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