主題：青島雙星:與全球橡機(jī)龍頭技術(shù)合作,轉(zhuǎn)型升級持續(xù)推進(jìn)

與全球橡機(jī)龍頭技術(shù)合作,提升公司行業(yè)知名度
青島雙星發(fā)布公告,近日公司全資子公司青島雙星橡塑機(jī)械有限公司與德國Harburg-Freudenberger機(jī)械有限公司(H-F公司)在德國簽署了技術(shù)合作協(xié)議,H-F公司授予雙星橡機(jī)生產(chǎn)全鋼液壓式雙模輪胎定型硫化機(jī)產(chǎn)品所需的專有技術(shù)的許可使用權(quán)。協(xié)議期限10年,合同價款(包括技術(shù)許可費(fèi)及制造和技術(shù)支持費(fèi))根據(jù)項(xiàng)目履行進(jìn)展情況分批支付。
德國H-F公司是全球橡機(jī)行業(yè)龍頭,主要從事橡膠、輪胎工業(yè)專用機(jī)器的開發(fā)、制造、銷售,產(chǎn)品包括多種橡膠加工機(jī)械(包括擠出機(jī)、輪胎成型機(jī)和液壓輪胎硫化機(jī)),技術(shù)水平全球領(lǐng)先。2013年H-F公司收入5.02億美元,收入規(guī)模位列全球橡機(jī)行業(yè)第一。雙星與H-F技術(shù)合作協(xié)議涉及(全鋼)液壓式硫化機(jī),是輪胎硫化的主要設(shè)備,也是輪胎生產(chǎn)制造整個工藝流程中最為重要的設(shè)備之一。與國內(nèi)液壓式硫化機(jī)生產(chǎn)企業(yè)(巨輪股份、桂林橡機(jī)等)相比,H-F公司技術(shù)積累更加深厚,產(chǎn)品在精度、可靠性、穩(wěn)定性等方面更加領(lǐng)先。
我們研究認(rèn)為,與全球橡機(jī)龍頭技術(shù)合作,一方面可以為公司在董家口新廠區(qū)打造綠色輪胎生產(chǎn)基地和設(shè)備基地提供技術(shù)支持,使公司輪胎產(chǎn)品質(zhì)量更加可控;另一方面H-F公司有意將青島雙星作為其在亞洲的獨(dú)家合作伙伴,與H-F公司合作提高公司橡塑機(jī)械制造工藝和水平,能夠使公司輪胎產(chǎn)品質(zhì)量更容易獲得客戶和潛在合作伙伴的信賴和認(rèn)可,為公司轉(zhuǎn)型升級拓寬進(jìn)一步的合作空間。管理層發(fā)展思路和執(zhí)行能力得到初步體現(xiàn),期待公司在打造世界名牌輪胎企業(yè)方向有突破性進(jìn)展,從國內(nèi)輪胎行業(yè)脫穎而出;
盈利預(yù)測及估值
預(yù)計公司14-16年eps分別為0.19、0.43和0.74元(暫不考慮攤薄影響),動態(tài)PE分別為25、11、7倍。公司當(dāng)前估值有一定的安全邊際,轉(zhuǎn)型升級帶來業(yè)績反轉(zhuǎn),業(yè)績提升空間大,維持“買入”評級。

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