主題：國(guó)金證券：基本面受考驗(yàn) 均衡配置以應(yīng)對(duì)

2014-08-22 17:48:47 來源：和訊基金 作者：國(guó)金證券
　　基本面受考驗(yàn)，均衡配置以應(yīng)對(duì)——開放式基金投資建議

　　權(quán)益類產(chǎn)品方面，短期市場(chǎng)重回震蕩格局，近日公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)超市場(chǎng)預(yù)期的下降，前期支撐市場(chǎng)上漲的基本面解讀開始出現(xiàn)分歧。考慮短期市場(chǎng)缺乏基本面支撐，投資者樂觀情緒難以為繼，基金投資組合可適當(dāng)調(diào)整，重歸均衡配置以適應(yīng)市場(chǎng)投資環(huán)境，并注重基金自下而上的選擇能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。產(chǎn)品選擇上，除了通過不同風(fēng)格產(chǎn)品的搭配達(dá)到適當(dāng)均衡的效果，也可關(guān)注基金組合兼顧價(jià)值和成長(zhǎng)風(fēng)格，自下而上選股能力突出的產(chǎn)品。在具體產(chǎn)品的選擇上，嘉實(shí)領(lǐng)先、興全趨勢(shì)投資、富國(guó)天合穩(wěn)健優(yōu)選(100026,基金吧)、嘉實(shí)研究精選(070013,基金吧)、匯添富優(yōu)勢(shì)精選(519008,基金吧)、廣發(fā)消費(fèi)品精選、匯添富逆向策略、國(guó)泰區(qū)位等基金具備一定的優(yōu)勢(shì)。

　　固定收益類基金方面，近期公布的8月匯豐PMI預(yù)覽值較7月終值大幅下滑1.4個(gè)百分點(diǎn)至50.3%。從對(duì)市場(chǎng)的觀察來看，目前投資者對(duì)于后期債券市場(chǎng)走勢(shì)的分歧主要是來自于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面。如果預(yù)期三季度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，債券市場(chǎng)仍將有較大的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)前市場(chǎng)中資金面整體供需均衡，央行繼續(xù)保持中性對(duì)沖并小幅放量，以引導(dǎo)資金價(jià)格平穩(wěn)下行。短期可關(guān)注利率債的波段投資機(jī)會(huì)，同時(shí)強(qiáng)調(diào)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的甄別，繼續(xù)將偏好穩(wěn)健的中高評(píng)級(jí)債的基金作為重點(diǎn)配置對(duì)象。目前推薦的產(chǎn)品有天治雙盈(350006,基金吧)、中銀雙利、工銀雙利、易方達(dá)穩(wěn)健收益、易方達(dá)增強(qiáng)回報(bào)、南方多利(202102,基金吧)、招商債券(217003,基金吧)、華商穩(wěn)健、工銀添頤等。

　　QDII方面，近期地緣政治風(fēng)險(xiǎn)減弱、美國(guó)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)超預(yù)期、美國(guó)企業(yè)財(cái)報(bào)喜人，周內(nèi)美股繼續(xù)上揚(yáng)， VIX指數(shù)維持低位，寬松的貨幣環(huán)境仍然有利于美股QDII基金。我們預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候，也就是QE正式結(jié)束以后，美10年期國(guó)債利率預(yù)期有可能發(fā)生變化。近期推薦的產(chǎn)品有廣發(fā)全球精選、華夏恒生ETF、易方達(dá)標(biāo)普消費(fèi)品、上投摩根全球新興市場(chǎng)、華寶海外中國(guó)等。其中廣發(fā)全球精選股票型基金，從操作風(fēng)格看以選股為主，同時(shí)結(jié)合區(qū)域與行業(yè)配置；聚焦在港股和美股，歷史業(yè)績(jī)優(yōu)秀


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