謝國(guó)忠：民族品牌很短視

www.eastmoney.com 2008-09-05 08:27 鳳凰
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　　曾瀞漪：另外關(guān)注的一個(gè)消息是中國(guó)最大的果汁還有蔬菜汁企業(yè)匯源果汁，昨天是以接近200億港元將全部的股權(quán)賣給了世界最大的飲料公司可口可樂(lè)，除了股東大幅度獲利之外，當(dāng)中涉及多方面的議題，包括幾個(gè)部分。

　　曾瀞漪：譬如說(shuō)民族品牌該不該賣?而民族品牌他們實(shí)質(zhì)的內(nèi)涵、品質(zhì)、真實(shí)性到底又是如何?還有外資企業(yè)借此進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)打的是什么樣的牌?另外就是中國(guó)最大加上國(guó)外最大，這個(gè)部分對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)會(huì)不會(huì)觸及剛剛公布的反壟斷法?

　　曾瀞漪：曾瀞漪：另外，并購(gòu)事件是不是說(shuō)明了大陸的內(nèi)需市場(chǎng)進(jìn)入了一個(gè)新的階段，我們今天都會(huì)一一的解析，首先來(lái)看媒體究竟如何形容這宗并購(gòu)案件?

　　曾瀞漪：《香港商報(bào)》這么說(shuō)，"可口可樂(lè)一口飲盡匯源果汁"?？煽诳蓸?lè)是以每股12.2元提出收購(gòu)，比匯源果汁停牌前的4.14溢價(jià)1.95倍，交易代價(jià)是超過(guò)了196億元。

　　曾瀞漪：《星島日?qǐng)?bào)》這么說(shuō)，"可口可樂(lè)196億豪飲匯源果汁"。對(duì)于可口可樂(lè)高溢價(jià)收購(gòu)，有分析員認(rèn)為，這顯示可口可樂(lè)志在必得，而溢價(jià)同時(shí)反映了匯源本身的品牌，還有他們?cè)谥袊?guó)的銷售網(wǎng)絡(luò)。這項(xiàng)交易也使得股神巴菲特漸漸買中資股一償心愿，因?yàn)榘涂こ钟锌煽诳蓸?lè)8.65%的權(quán)益，巴郡是可口可樂(lè)最大的股東。

　　曾瀞漪：匯源主席朱新禮跟法國(guó)最大的乳酪生產(chǎn)商達(dá)能分別股41.53%和22.98%，以及持有1.02億股可換股債權(quán)的私募基金WarburgPincus(華平)都已經(jīng)作出不可撤回承諾，接受收購(gòu)建議。收購(gòu)之后，朱新禮會(huì)出任匯源的名譽(yù)主席，不過(guò)美林說(shuō)，這個(gè)收購(gòu)可能會(huì)有不明朗的因素。

　　曾瀞漪：匯源果汁大幅度上升的股價(jià)，相關(guān)渦輪的升幅更加瘋狂，但是對(duì)渦輪發(fā)行商來(lái)說(shuō)，匯源股價(jià)狂升卻是壞消息，因?yàn)槭袌?chǎng)估計(jì)發(fā)行1337這個(gè)匯豐，一天之內(nèi)就損失了接近6000萬(wàn)港元?？煽诳蓸?lè)是全球最大的飲料公司，為什么要去斥巨資買下匯源果汁公司進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)呢?

　　可口可樂(lè)200億鯨吞匯源美林指有待中國(guó)政府批準(zhǔn)

　　曾瀞漪：有分析這么說(shuō)，現(xiàn)在內(nèi)地的飲品正演繹著戰(zhàn)國(guó)時(shí)代，目前由于競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，加上后來(lái)者不斷增加，現(xiàn)在中國(guó)飲料市場(chǎng)除了可口可樂(lè)、百事可樂(lè)、達(dá)能、雀巢這些老牌跨國(guó)企業(yè)之外，中國(guó)本土的飲料品牌也是五花八門，所以可口可樂(lè)借道中國(guó)本土企業(yè)進(jìn)入，是可以理解的。

　　可口可樂(lè)面臨反壟斷調(diào)查內(nèi)地網(wǎng)民反對(duì)售民族品牌

　　曾瀞漪：這次收購(gòu)是中國(guó)反壟斷法從去年8月生效以來(lái)第一宗外資巨額收購(gòu)內(nèi)地企業(yè)。匯源和可樂(lè)聯(lián)合通告說(shuō)，已經(jīng)根據(jù)中國(guó)反壟斷法就股份收購(gòu)，向商務(wù)部條約法律司反壟斷調(diào)查辦公室提交了正式通知，等待批準(zhǔn)。

　　曾瀞漪：這次中國(guó)名牌被美國(guó)巨頭購(gòu)，觸動(dòng)不少內(nèi)地網(wǎng)民的神經(jīng)，有人說(shuō)這是外資消滅民族支柱產(chǎn)業(yè)。匯源16年前是在山東開(kāi)始做起的，16年之后主席朱新禮靠榨果汁，這次總共套現(xiàn)74億元。

　　曾瀞漪：中國(guó)第一包250毫升的100%濃度果汁是匯源在1995年生產(chǎn)的，現(xiàn)年56歲的山東大漢朱新禮92年創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，根本不懂生產(chǎn)果汁。他是受到一個(gè)山東果農(nóng)對(duì)著一大堆賣不掉的蘋果，拿著蘋果咬了一口，憤恨的說(shuō)，"賣不出去，我就吃掉它們"，因此希望解決鄉(xiāng)親們賣果難的問(wèn)題，開(kāi)始有匯源果汁的產(chǎn)生。

　　曾瀞漪：謝國(guó)忠說(shuō)，中國(guó)民族品牌一向都是很短視的，基礎(chǔ)不扎實(shí)，品牌也不夠誠(chéng)實(shí)，而且在當(dāng)下環(huán)境里面都在追求快錢，沒(méi)有長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)。不過(guò)他認(rèn)為市場(chǎng)成熟之后，品牌意識(shí)自然就會(huì)好了起來(lái)。

　　曾瀞漪：匯源的交易羨煞許多人，誰(shuí)會(huì)是下一只匯源這樣股價(jià)大升的股票呢?市場(chǎng)正在探討，認(rèn)為相關(guān)的飲品股可能會(huì)受惠，不過(guò)時(shí)富資產(chǎn)管理董事楊浩然就說(shuō)，不應(yīng)該盲目因?yàn)檫@次交易就追入太多匯源或者是其他的內(nèi)需股。因?yàn)橐粊?lái)匯源被收購(gòu)勢(shì)力并不多，但是有關(guān)的收購(gòu)是以能不能成事，存在著不少的變數(shù)。

　　曾瀞漪：《星島日?qǐng)?bào)》的看法是，"股神食指動(dòng)，匯源難翻版"。這樣高溢價(jià)的收購(gòu)是很難有再次發(fā)生的，從某個(gè)角度來(lái)看的，也可以說(shuō)是內(nèi)需股有價(jià)，因?yàn)槭袌?chǎng)打算很急著要去尋更好的一些公司。譬如說(shuō)要成功令外資高價(jià)收購(gòu)，最少要三大條件，分析人士這么說(shuō)，要品牌知名度、龐大分銷網(wǎng)絡(luò)，還要公司股權(quán)集中，容易洽談。

　　外資購(gòu)并中國(guó)企業(yè)采掘內(nèi)需金礦

　　曾瀞漪：《星島日?qǐng)?bào)》的社評(píng)說(shuō)，"可樂(lè)飲料果汁，進(jìn)軍大陸內(nèi)需金礦"，他們說(shuō)匯源果汁以高價(jià)異手，說(shuō)明了大陸市場(chǎng)可能已經(jīng)進(jìn)入另外一個(gè)發(fā)展階段。而這個(gè)階段代表一個(gè)龐大的新市場(chǎng)正在冒進(jìn)，尤其面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩，中國(guó)政府有可能加速發(fā)展內(nèi)需消費(fèi)。

　　曾瀞漪：市場(chǎng)今天對(duì)于這項(xiàng)交易案存有疑慮，所以今天匯源在香港的股價(jià)是下跌了接近8%，最主要是擔(dān)心到底中國(guó)政府會(huì)不會(huì)批準(zhǔn)這項(xiàng)交易。

　　曾瀞漪：外電最主要的看法都是說(shuō)，擔(dān)心中國(guó)政府的意愿到底是如何，我們今天下午5點(diǎn)鐘再次跟商務(wù)部的新聞處查詢的時(shí)候，他們說(shuō)，商務(wù)部的反壟斷局還沒(méi)有收到可口可樂(lè)收購(gòu)匯源反壟斷申報(bào)的申請(qǐng)，有消息會(huì)通知媒體。

　　曾瀞漪：今天我們看到摩根大通對(duì)于匯源果汁是給予減持的投資評(píng)級(jí)，將目標(biāo)價(jià)定在5塊錢，最主要還是認(rèn)為內(nèi)地政府的取態(tài)成為這次交易的主要風(fēng)險(xiǎn)。而新加坡CIMBGK證券分析師就說(shuō)，由于中國(guó)的反壟斷法當(dāng)中存在著一些框范模糊的詮釋空間，他們認(rèn)為中國(guó)政府應(yīng)該會(huì)通過(guò)這次的交易，整個(gè)的消息在下一節(jié)朱文暉先生會(huì)有專題點(diǎn)評(píng)。