主題：麗珠集團(tuán)：完善激勵機制 增強發(fā)展動力

國泰君安研究認(rèn)為，公司12月15日公告限制性股票激勵計劃，覆蓋面廣，遞增的利潤增長目標(biāo)彰顯管理層信心，激勵完成后公司將進(jìn)入嶄新的發(fā)展階段，中長期發(fā)展將注入新的動力。給予“增持”評級。

　　公司此次激勵計劃覆蓋面廣，利潤增速設(shè)定的目標(biāo)較2014年將有明顯提升，且不斷加快，彰顯公司管理層的信心，激勵完成后，公司經(jīng)營動力提升，公司未來增長可期。

　　公司營銷改革+股權(quán)激勵將顯著提升銷售人員的積極性。參芪扶正有望改變前3季度個位數(shù)增長的局面，通過醫(yī)院覆蓋率提升，未來3年有望保持10%-15%的增速?；瘜W(xué)制劑受益于亮丙瑞林（預(yù)計2014增長60%以上）、鼠神經(jīng)生長因子（預(yù)計2014翻倍增長）和艾普拉唑（預(yù)計2014增長60%以上）等品種的拉動，整體有望保持30%以上增速。


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