主題：南鋼股份:轉(zhuǎn)型發(fā)展,提升估值

研報國金證券2015-03-13 08:56
事件

公司公告為加快公司轉(zhuǎn)型升級,實現(xiàn)公司“鋼鐵加節(jié)能環(huán)?！钡陌l(fā)展目標,公司擬投資5億元人民幣設(shè)立全資子公司江蘇金石節(jié)能環(huán)保投資控股有限公司。

評論

加快轉(zhuǎn)型發(fā)展,符合預(yù)期。公司此次成立節(jié)能環(huán)保投資公司是公司繼公布員工持股計劃后,為實現(xiàn)“鋼鐵優(yōu)強、多元發(fā)展”的轉(zhuǎn)型發(fā)展思路所走出的又一重要一步,有著重要意義:

涉足環(huán)保行業(yè),利好中長期發(fā)展。近期,《穹頂之下》引發(fā)環(huán)保熱議,環(huán)保行業(yè)無論是市場空間還是政策利好方面都具備想象空間,未來發(fā)展可期。

而另一方面,公司明確提出“建立節(jié)能環(huán)保專業(yè)化運營公司;并購境內(nèi)外優(yōu)質(zhì)節(jié)能環(huán)保資源;與國際一流企業(yè)合資、合作,嫁接國際最先進技術(shù)”等,顯示公司對涉足環(huán)保行業(yè)的力度和決心較大,有望成為未來非鋼產(chǎn)業(yè)的重要組成部分,并增強企業(yè)盈利能力,提升公司整體估值水平。

繼續(xù)關(guān)注后續(xù)改革/轉(zhuǎn)型預(yù)期。在鋼鐵行業(yè)整體轉(zhuǎn)型/改革,以及公司自身多元化發(fā)展的轉(zhuǎn)型思路的大背景下,我們判斷本次公司涉足環(huán)保行業(yè)僅是公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的第一步,未來在提升鋼鐵主業(yè)核心競爭力的同時,將繼續(xù)推進多元產(chǎn)業(yè)發(fā)展。我們認為,公司實際控制人復(fù)星集團憑借在產(chǎn)業(yè)投資方面所擁有的豐富經(jīng)驗、資產(chǎn)實力,不排除未來繼續(xù)出臺進一步轉(zhuǎn)型、改革措施的可能,如資產(chǎn)注入、資產(chǎn)置換等,建議繼續(xù)重點關(guān)注。

板材龍頭受益行業(yè)中長期改善。1)上、中游之間產(chǎn)能周期的錯配,推動鋼鐵行業(yè)基本面中期反轉(zhuǎn),看好3-4月產(chǎn)能、庫存、需求三周期共振帶來的鋼鐵盈利回升,產(chǎn)能增速最低的板材類受益將最為明顯,公司作為板材龍頭公司有望優(yōu)先受益;2)公司同時是中厚板市場的幾大龍頭之一,受益全球經(jīng)濟增長,以及造船行業(yè)底部回升,全球三大造船訂單持續(xù)改善,并逐步傳導至上游造船板市場,公司盈利能力因而得到改善,預(yù)計未來中厚板市場有望延續(xù)盈利改善勢頭。

投資建議

預(yù)計公司15、16年EPS分別為0.33、0.44元,維持“買入”評級。返回騰訊網(wǎng)首頁>>

正文已結(jié)束，您可以按alt+4進行評論


【免責聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應(yīng)責任。