主題：華邦穎泰一季度業(yè)績大增

公司周三晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2015年1-3月實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為17711.81萬元至19925.78萬元，上年同期為7379.92萬元，同比增長140%至170%?！?br />
　　神光分析：

　　1、業(yè)績穩(wěn)定增長。因同比新增山東福爾和凱盛新材兩家子公司的經(jīng)營業(yè)績，并在一季度將全資子公司百盛藥業(yè)全額納入合并報表范圍，另外公司原有的農(nóng)化、醫(yī)藥制劑業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長是業(yè)績大幅預(yù)增的主要原因。農(nóng)藥、醫(yī)藥兩塊業(yè)務(wù)互相促進(jìn)，雙引擎可保障業(yè)績穩(wěn)定增長。

　　2、成長性較好。公司農(nóng)化和醫(yī)藥制劑兩大主營在各自領(lǐng)域均為龍頭地位。 醫(yī)藥的皮膚病藥物和結(jié)核類藥物國內(nèi)市占率業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，通過收購百盛藥業(yè)豐富醫(yī)藥品種，增強(qiáng)核心競爭力，并建立 OTC 營銷渠道。 農(nóng)化方面營銷能力和技術(shù)研發(fā)實力國內(nèi)均排第一，收購 Albaugh 公司 20%股權(quán)形成農(nóng)藥原藥及制劑完整全球產(chǎn)業(yè)鏈，拓展北美、南美等海外市場。公司原有業(yè)務(wù)有望維持30%左右增長，在外延擴(kuò)張速度明顯加快背景下，新業(yè)務(wù)拉高業(yè)績增速，未來三年內(nèi)有望保持平均60%左右增速，成長性較好。

　　3、粗略估算公司14-16年動態(tài)PE為40倍、25倍和16倍，當(dāng)前估值具有優(yōu)勢。

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