主題：麗珠集團(tuán):戰(zhàn)略布局腫瘤基因檢測

公司擬投資美國CYNVENIO公司,切入腫瘤基因檢測,維持增持評級。公司5月7日公告簽訂《CYNVENIO公司B輪優(yōu)先股投資意向書》,擬以1000萬美元收購CYNVENIO公司18.03%股權(quán),通過此次投資,公司切入腫瘤基因檢測領(lǐng)域,未來有望將此項(xiàng)技術(shù)引入國內(nèi),分享腫瘤基因檢測百億市場。維持公司盈利預(yù)測2015~2017年EPS1.99、2.45、3.02元,考慮到腫瘤基因檢測應(yīng)用空間廣闊,上調(diào)目標(biāo)價至90元,對應(yīng)2015年P(guān)E45X,維持增持評級。CYNVENIO公司擁有領(lǐng)先的循環(huán)腫瘤細(xì)胞檢測技術(shù)。

CYNVENIO已開發(fā)出LiquidBiopsy?細(xì)胞富集平臺,以及基于該平臺的ClearID檢測(用于晚期乳腺癌)。LiquidBiopsy?使用微流控技術(shù),通過血液收集腫瘤細(xì)胞,相比腫瘤組織取樣的創(chuàng)傷更小,是腫瘤細(xì)胞基因檢測的未來發(fā)展方向。目前該設(shè)備在美國已有銷售,積累2000多例臨床病例,公司2015年1月與賽默飛世爾公司簽訂分銷協(xié)議,2015年有望實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。LiquidBiopsy?具備腫瘤篩查、腫瘤基因測序、術(shù)后復(fù)查等多種應(yīng)用潛力,未來有望引入國內(nèi),分享國內(nèi)腫瘤檢測市場。

單抗+腫瘤基因檢測是公司未來重點(diǎn)方向。公司單抗布局較早,目前已經(jīng)擁有英夫利昔單抗、AT132等多個儲備品種,此次布局腫瘤基因檢測,有望與公司未來的抗腫瘤單抗形成協(xié)同。目前公司股權(quán)激勵已經(jīng)授予完成,管理層積極性提高,公司未來向好發(fā)展。

風(fēng)險提示:CYNVENIO市場拓展低于預(yù)期風(fēng)險。


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