主題：國金證券：開啟券商大數(shù)據(jù)時代的先河 推薦評級

2015-09-01 類別：公司研究 機構：東興證券 研究員：齊瑞娟 劉湘寧
[摘要]


事件：


8月31日，國金證券和百度簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方建立長期互利的戰(zhàn)略合作關系，進行全方位深度合作。雙方將圍繞大數(shù)據(jù)和人工智能技術建立長期的產品研發(fā)及合作機制，共同探討金融業(yè)務合作的應用及落地，并嘗試基于移動終端的證券業(yè)務領域進行合作。百度同意在合作期內就協(xié)議所涉領域在證券公司中與國金證券獨家合作。



主要觀點：



1．國金開啟券商大數(shù)據(jù)時代的先河。



目前大多數(shù)券商的互聯(lián)網(wǎng)金融思路主要停留在平臺對接，通過流量導入，實現(xiàn)銷售和服務的創(chuàng)新，大數(shù)據(jù)應用還沒有大規(guī)模啟用。國金證券作為第一家全面觸網(wǎng)、第一家推出互聯(lián)網(wǎng)產品的上市券商，搶占了互聯(lián)網(wǎng)券商的先發(fā)優(yōu)勢，本次又在業(yè)內第一個牽手百度大數(shù)據(jù)，開啟了券商大數(shù)據(jù)時代的先河。本次國金與百度簽署的是排他性合作協(xié)議，國金在大數(shù)據(jù)應用的先發(fā)優(yōu)勢被鎖定。



2、大數(shù)據(jù)應用對證券行業(yè)意義非凡。



一方面券商可以通過海量數(shù)據(jù)的實時分析和后臺分析，分析挖掘客戶的交易行為、交易心理、交易數(shù)據(jù)等，實現(xiàn)精準營銷、差異化風控，提升客戶體驗和黏性，這是大數(shù)據(jù)技術的初級應用；另一方面，通過大數(shù)據(jù)分析券商直接參與到投資策略和相關產品的開發(fā)中來，對傳統(tǒng)投資模式形成互補，實現(xiàn)投資策略和產品研發(fā)模式的創(chuàng)新，這是大數(shù)據(jù)技術的高級應用。國金本次對大數(shù)據(jù)的應用偏于后者。



3、國金首推“大數(shù)據(jù)+人工智能”概念產品具有很大想象空間。



目前國內部分基金公司已經推出一系列大數(shù)據(jù)概念基金，通過與BAT巨頭合作取得大數(shù)據(jù)接口開發(fā)相關產品，今年7月份東方證券資管與京東合作發(fā)行了第一只券商大數(shù)據(jù)基金。國金與百度合作運用大數(shù)據(jù)和人工智能技術研發(fā)投資策略和相關產品，除了大數(shù)據(jù)，還增加了人工智能技術概念，旨在利用人工智能更快的速度、更高的精度和更敏捷的反應執(zhí)行交易，幫助公司更好的進行投資決策和交易執(zhí)行。百度2014年以來特別鐘情于研發(fā)人工智能——“讓計算機擁有人的智商”，意在通過人工智能成為一個未來充滿技術想象力的高科技公司。這讓國金提出的“大數(shù)據(jù)+人工智能”概念產品擁有很大想象空間。



結論：



國金證券作為行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融的龍頭企業(yè)，依靠騰訊強大的互聯(lián)網(wǎng)平臺和互聯(lián)網(wǎng)產品“傭金寶”搶占了先發(fā)優(yōu)勢，近期旗下國金基金貨幣基金對接微眾銀行類活期賬戶“活期+”，強強聯(lián)合，未來發(fā)展空間巨大。本次牽手百度，開啟券商大數(shù)據(jù)時代的先河。我們看好公司的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)略，預計公司15—17年EPS分別為0.58元、0.71元、0.81元，對應PE分別為21.95X、17.75X、15.68X，維持“推薦”評級。



風險提示：



“大數(shù)據(jù)+人工智能”概念產品仍在摸索階段；監(jiān)管壓力；市場低迷、成交額下降帶來業(yè)績和估值雙重壓力。




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