主題：航天科技最新機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

[B]天相投顧給予航天科技“中性”評(píng)級(jí)[/B]
2008年10月16日 09:59
公司發(fā)布08年三季報(bào)，08年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.07億元，同比下降0.1％；歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)70萬(wàn)元（去年同期虧損1513萬(wàn)元）；攤薄每股收益0.002元。

　　對(duì)此，天相投顧分析師今日指出，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是汽車電子儀表，技術(shù)含量和附加值較低，近兩年由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，原材料和人工成本上升，毛利率一直處于下滑狀態(tài)。公司能夠在08年前三季度實(shí)現(xiàn)小幅盈利的主要原因在于公司參股的航天科工財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司上半年向公司分配利潤(rùn)600萬(wàn)元，接近于公司前三季度歸屬母公司凈利潤(rùn)的9倍。相比于公司上半年實(shí)現(xiàn)的217萬(wàn)元凈利潤(rùn)，前三季度盈利幅度收窄的主要原因在于第三季度期間費(fèi)用大幅增長(zhǎng)：銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)30%，管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)182%，財(cái)務(wù)費(fèi)用雖然因償還貸款而同比減少98%，但是期間費(fèi)用仍增長(zhǎng)了52%。

　　公司的看點(diǎn)在于其資產(chǎn)重組方案。公司擬以11.13元/股發(fā)行2860萬(wàn)股，收購(gòu)航天三院持有的航天科工慣性技術(shù)有限公司93.91%的股權(quán)、北京航天時(shí)空科技有限公司86.9%的股權(quán)和北京航天海鷹星航機(jī)電設(shè)備有限公司100%的股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司有望成為航天科工集團(tuán)所屬的航天配套產(chǎn)品的重要供應(yīng)商，資產(chǎn)規(guī)模、盈利水平均將得到明顯提升。目前該資產(chǎn)重組方案已獲得國(guó)資委批復(fù)同意。給予公司“中性”評(píng)級(jí)。

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