主題：青島雙星：四季度預虧 行業(yè)頹勢難掩

本月開始執(zhí)行的輪胎出口退稅率上調(diào)難掩行業(yè)頹勢。青島雙星（000599）今日發(fā)布第四季度經(jīng)營情況公告，表示原材料壓力和庫存等因素可能給公司經(jīng)營業(yè)績造成嚴重負面影響，第四季度可能出現(xiàn)虧損。

　　中金公司研究部王智慧指出，由于外需持續(xù)減弱以及國內(nèi)產(chǎn)能過剩導致競爭加劇，行業(yè)基本面好轉(zhuǎn)有賴于落后產(chǎn)能的淘汰和外需回升，短期內(nèi)看不到好轉(zhuǎn)趨勢。

　　青島雙星表示，進入四季度以來，隨著金融危機向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延，輪胎產(chǎn)品的市場需求急轉(zhuǎn)直下，銷售量明顯減少。公司根據(jù)輪胎產(chǎn)品的銷售情況，對全鋼子午胎等產(chǎn)品采取了階段性限產(chǎn)措施，并降低了產(chǎn)品銷售價格，加大了促銷力度。同時，橡膠等主要原材料價格2008年三季度以前大幅上漲，進入四季度以來又急劇下降，但輪胎等生產(chǎn)仍須消化庫存高價原材料。

　　陷入困境的顯然不止青島雙星一家，國外工程輪胎生產(chǎn)巨頭近來的日子也不好過。法國輪胎生產(chǎn)商米其林近日表示，由于今年11月汽車輪胎市場大幅下滑，該公司將在第四財季內(nèi)承擔1.5億歐元開支。此外，普利司通也宣布已將其2008財政年度的盈利預期降低了24%。

　　事實上，橡膠價格波動與需求下滑對相關(guān)公司的影響在三季報中已經(jīng)十分明顯。由于受到橡膠價格大幅上漲的影響，青島雙星三季度業(yè)績不佳，實現(xiàn)凈利潤僅563.57萬元。東北證券分析師王偉綱指出，前三季度，青島雙星的毛利率為8.63%，比去年全年水平下降2.06個百分點，主要原因是橡膠價格高企，而公司經(jīng)營業(yè)績對橡膠價格的敏感性較大。同樣，對風神股份（600469）與雙錢股份（600623）而言，毛利率下滑也成為三季度業(yè)績不佳的主要因素。風神股份在第三季度實現(xiàn)毛利潤1.38億，同比下降了25.8%，三季報資產(chǎn)負債率則達到了81.60%，創(chuàng)公司歷史最高水平。而雙錢股份由于受原材料價格的持續(xù)上漲，嚴重影響了主營業(yè)務的盈利能力，導致第三季度凈利潤虧損。

　　全球經(jīng)濟放緩造成運輸貨物減少，也使得輪胎的配套和替換需求大幅下滑。據(jù)王智慧預計，2008年全年我國輪胎出口量增幅在5%以內(nèi)，2009年輪胎出口下滑風險較大。

　　王智慧表示，進入第四季度，上市公司均需消化部分高價庫存，國內(nèi)大規(guī)模財政刺激政策對風神股份、黔輪胎A(000589)等工程胎生產(chǎn)企業(yè)的影響預計要等到2009年中期才能逐步顯現(xiàn)。



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