主題：深圳機(jī)場(chǎng)：春節(jié)將至 客運(yùn)回升

維持公司“增持”評(píng)級(jí)。

　　維持公司08-10年EPSO.17/0.31/0.34元，動(dòng)態(tài)PE估值分別為32/18/16倍，公司估值處于合理水平。給予公司09年20xPE估值，考慮香港機(jī)管局收購(gòu)公司股權(quán)預(yù)期，給于10%溢價(jià)，維持6.8元的目標(biāo)價(jià)及“增持”評(píng)級(jí)。

　　盈利預(yù)測(cè)：

　　假設(shè)公司業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)假設(shè)見(jiàn)表1(未考慮UPS帶來(lái)的貨運(yùn)增量);

　　已考慮對(duì)興業(yè)銀行(17.93,0.85,4.98%,吧)2.3億元賠款，并計(jì)入08年“營(yíng)業(yè)外支出”;

　　公司08-11年所得稅率分別為18%，20%，22%，24%，25%;

　　不考慮與香港機(jī)管局之間的業(yè)務(wù)及股權(quán)合作。



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