主題：新洋豐：業(yè)績持續(xù)大幅增長 買入評級

事件：公司發(fā)布2015年三季報，1-9月公司實現(xiàn)營業(yè)收入80.76億元，同比增長25.43%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.27億元，同比增長45.73%，實現(xiàn)扣非后凈利潤6.21億元，同比增長61.43%，折合基本每股收益1.0元。其中，第三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.32億元，同比增長9.36%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.27億元，同比增長49.66%，實現(xiàn)扣非后凈利潤2.24億元，同比增長44.24%，折合基本每股收益0.35元。


點評：


前三季度經(jīng)營業(yè)績靚麗。2015年1-9月，公司營業(yè)收入和歸母凈利潤分別達到80.76億元和6.27億元，分別增長25.43%和45.73%，經(jīng)營業(yè)績靚麗，銷售毛利率為19.7%，較上年同期提升2.3個百分點，其中前三季度毛利率分別為19.63%、17.93%、21.68%。2015年，我國取消磷肥出口淡旺季差別關(guān)稅政策，全年出口關(guān)稅統(tǒng)一為100元/噸，在印度、巴西等國旺盛的磷肥進口需求下，同時美國磷肥產(chǎn)量縮減，促使我國磷肥出口量大增，磷銨價格上漲，盈利能力好于上年同期，帶動公司磷銨產(chǎn)品量價齊升。與此同時，三季度原材料磷礦石、硫磺價格下降，也帶動了產(chǎn)品毛利率的提升。另一方面，公司加大作物專用肥、新型功能肥的研發(fā)力度，加強市場推廣和營銷力度，三元復(fù)合肥的銷量有所增長。


股權(quán)激勵計劃彰顯長期發(fā)展信心。公司限制性股票首次授予完成，授予的限制性股票數(shù)量為874萬股，約占授予前公司總股本的1.34%，激勵對象包括董事、中高級管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員等89人，授予價格為14.33元/股，業(yè)績考核指標對應(yīng)2015-2017年凈利潤復(fù)合增長率為30%，彰顯公司長期發(fā)展信心。


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