主題：美的集團(tuán)：主業(yè)穩(wěn)健增長可期

美的集團(tuán)(000333)跟蹤報(bào)告。

空調(diào)恢復(fù)疊加其他業(yè)務(wù)發(fā)展，主業(yè)維持穩(wěn)健增長：公司收入端從16年三季度開始恢復(fù)正增長，這主要受益于空調(diào)渠道去庫存逐步完成、出口市場的穩(wěn)步開拓以及冰洗及小家電等業(yè)務(wù)線穩(wěn)健增長。

東芝家電整合穩(wěn)步推進(jìn)，國際化化戰(zhàn)略布局加速：公司收購東芝家電業(yè)務(wù)已在16年全面落地，當(dāng)前雙方整合已在穩(wěn)步推進(jìn)之中，考慮到美的集團(tuán)(000333)較強(qiáng)業(yè)務(wù)整合能力，未來東芝家電有望逐步實(shí)現(xiàn)扭虧為盈并構(gòu)建新的增長點(diǎn)。

收購庫卡集團(tuán)塵埃落定，布局智能制造值得期待：美的要約收購庫卡集團(tuán)股份交割工作及款項(xiàng)支付已于17年1月份完成，這意味著公司收獲全球最優(yōu)質(zhì)工業(yè)機(jī)器人資產(chǎn)，公司＂雙智＂戰(zhàn)略布局邁上新臺(tái)階。

維持公司＂買入＂評(píng)級(jí)：總的來說，在各條業(yè)務(wù)線穩(wěn)步發(fā)展背景下，公司家電業(yè)務(wù)未來仍可實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。


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