主題：中核科技：確認(rèn)中核籌劃與中核建戰(zhàn)略重組

中核科技(000777.SZ)發(fā)布公告，確認(rèn)中國核工業(yè)集團(tuán)正在籌劃與中國核工業(yè)建設(shè)集團(tuán)(戰(zhàn)略重組事宜，重組方案尚未確定，方案確定后尚需獲得有關(guān)主管部門批準(zhǔn)。

如果上述重組落定，中核和國家核電技術(shù)公司這兩大核電企業(yè)都完成了外部強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，只剩中廣核一家還在單兵作戰(zhàn)，核電領(lǐng)域競爭天平已經(jīng)出現(xiàn)了傾斜。

中核建加入還意味著一種核電開發(fā)建設(shè)一體化的模式正在成形，這可能為中國核電事業(yè)的發(fā)展掀開嶄新篇章。

三強(qiáng)平衡正在被打破

此前，中核、中廣核、國家電投三大核電集團(tuán)不僅擁有其他能源集團(tuán)羨慕的核電運(yùn)營牌照，而且核電領(lǐng)域各有所長、實(shí)力基本相當(dāng)。

“三大集團(tuán)各有優(yōu)勢，很難說誰占有的優(yōu)勢更加明顯”，國家核安全局一位退休官員對記者說。

中核是中國核電領(lǐng)域的“老大哥”，繼承了原中國核工業(yè)總公司的衣缽。作為國家核科技工業(yè)的主體，除了主要了核工程建設(shè)板塊外，中核集團(tuán)業(yè)務(wù)幾乎完全覆蓋了核工業(yè)所有的產(chǎn)業(yè)鏈，其所從事業(yè)務(wù)涉及核電、核燃料循環(huán)、核能技術(shù)研發(fā)與服務(wù)等。另外，中核集團(tuán)控制著核電行業(yè)最稀缺的核燃料供應(yīng)系統(tǒng)。

中廣核則在核電站運(yùn)營方面占有了絕對的優(yōu)勢，有著最多的在運(yùn)核電站。在成功建設(shè)大亞灣核電站的基礎(chǔ)上，中廣核形成了“以核養(yǎng)核，滾動發(fā)展”的循環(huán)機(jī)制。截至2017年1月底，中廣核有在運(yùn)核電機(jī)組19臺，裝機(jī)容量2038萬千瓦(國內(nèi)占比61%)，在建核電機(jī)組9臺，裝機(jī)1136萬千瓦(國內(nèi)占比47%)。甚至在“老大哥”獨(dú)享的核燃料供應(yīng)領(lǐng)域，中廣核也在努力進(jìn)入上下游，已啟動自主化核燃料開發(fā)。

國家電投則是在原中國電力投資集團(tuán)和原國家核電技術(shù)公司基礎(chǔ)上組建的新集團(tuán)，不僅坐擁中國自主化三代核電技術(shù)AP1000的設(shè)計(jì)、建設(shè)、開發(fā)優(yōu)勢，而且有著原五大電力集團(tuán)之一的中電投的雄厚實(shí)力支持。兩家合并之后，業(yè)務(wù)領(lǐng)域覆蓋了常規(guī)發(fā)電和核電，不僅在五大發(fā)電集團(tuán)中獨(dú)樹一幟，而且在資產(chǎn)量和收入額上都大幅超過中核和中廣核。

國家電投董事長王炳華就曾明確表示，國家電投將打造中國核電全產(chǎn)業(yè)鏈航母。

多位核電企業(yè)受訪者向記者表示，一旦中核與中核建重組成功，后者的業(yè)務(wù)可能并入前者旗下的工程板塊，屆時(shí)，新的中核將形成一家同時(shí)擁有核電、核電建設(shè)、核然料等為一體的全核電產(chǎn)業(yè)鏈的超級巨頭，在核電領(lǐng)域優(yōu)勢將明顯在其他兩家巨頭之上。

中核建是中國核能工程建設(shè)領(lǐng)域的巨無霸。在核電工程建造領(lǐng)域，中核建具備同時(shí)承擔(dān)40臺核電機(jī)組的建造能力，承擔(dān)著國內(nèi)所有在建核電站核島部分的建造任務(wù)。中國某核電工程公司一位內(nèi)部人士此前介紹，在每一臺核電機(jī)組的建設(shè)成本中，核島造價(jià)大概占了三分之二。

此外，中核建還是中國第四代核電技術(shù)高溫堆的海外推廣責(zé)任主體，并已經(jīng)先后與阿聯(lián)酋迪拜、沙特、南非等國家簽署《合作建設(shè)高溫氣冷堆核電項(xiàng)目諒解備忘錄》或建立合作關(guān)系。比如，今年3月16日，中國核建與沙特能源城簽署了《沙特高溫氣冷堆項(xiàng)目聯(lián)合可行性研究合作協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，雙方將在前期合作基礎(chǔ)上，進(jìn)一步制定沙特高溫堆項(xiàng)目投資建設(shè)等系統(tǒng)解決方案。

而在國內(nèi)，中國核建還在福建省、江西省、山東省、湖南省、廣東省等省份開展了高溫堆項(xiàng)目前期工作。其中，江西瑞金核電項(xiàng)目已經(jīng)通過了項(xiàng)目初步可行性研究報(bào)告審查。

剩下一強(qiáng)如何走出下一步

這種情況下，唯一沒有實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的中廣核可能會走什么樣的道路？

國家核安全局一位退休高層對記者說，他個(gè)人認(rèn)為，中廣核可以走類似國家電投的合并路徑，即通過與四大發(fā)電集團(tuán)其中一個(gè)進(jìn)行合并重組，走出一條核電與常規(guī)電相結(jié)合的道路。

比照國核技的重組之路，其進(jìn)入國家電投之后的實(shí)力在不斷增強(qiáng)。根據(jù)美國《財(cái)富》雜志發(fā)布的2016年財(cái)富世界500強(qiáng)企業(yè)排名，國家電投以營業(yè)收入306.16億美元位列第342位，排名比2015年大幅上升61位。國家電投目前的資產(chǎn)總額為8661億元人民幣。相比之下，中廣核的總資產(chǎn)體量則小得多，還不在世界500強(qiáng)企業(yè)排名榜當(dāng)中。

“我相信，核電作為清潔能源，是很有希望的，核電集團(tuán)企業(yè)跟常規(guī)電集團(tuán)進(jìn)行合并，可以解決很多問題?！边@位退休官員向第一記者分析，“現(xiàn)在核電集團(tuán)面臨著用電調(diào)峰和融資方面的壓力，如果能夠與常規(guī)電集團(tuán)進(jìn)行合并，就可以發(fā)揮核電的優(yōu)越性，而且在融資等各方面都很方便?！?br />
目前，中國華能、中國大唐、中國國電、中國華電等四大發(fā)電集團(tuán)都涉及核電業(yè)務(wù)，但都沒有核電運(yùn)營資質(zhì)。

中國核電市場非常廣闊。按照中國核電發(fā)展規(guī)劃，到“十三五”末，全國在運(yùn)核電裝機(jī)容量將達(dá)到5800萬千瓦，在建機(jī)組達(dá)到3000萬千瓦以上。目前，國內(nèi)有35臺在運(yùn)核電機(jī)組、21臺在建核電機(jī)組。其中，在建核電機(jī)組數(shù)量居世界第一。

由于核電的經(jīng)濟(jì)效率相對較高，加上目前火電受制，使得更多的發(fā)電集團(tuán)都想進(jìn)入核電領(lǐng)域。

這位退休官員分析說，中國四大發(fā)電集團(tuán)也希望獲得核電運(yùn)營資質(zhì)，因此與中廣核等擁有核電運(yùn)營資質(zhì)的核電集團(tuán)進(jìn)行重組可以幫助它們獲得這樣的資質(zhì)。

與發(fā)電集團(tuán)合并之事也并非外界隨便揣測，此前中廣核就曾與一家能源巨頭集團(tuán)傳過重組“緋聞”。

2016年7月21日，有媒體稱，神華集團(tuán)正在尋求與中廣核進(jìn)行并購，該并購將可能創(chuàng)建一個(gè)資產(chǎn)規(guī)模約2040億美元的公用事業(yè)行業(yè)巨頭。兩家集團(tuán)對此均很快作出了否認(rèn)。不過，業(yè)內(nèi)仍然相信，如果真有兩家合并的可能，作為世界500強(qiáng)企業(yè)的神華集團(tuán)，與中廣核在某些方面的確有互補(bǔ)的空間。

有核電企業(yè)人士對記者分析，如果得到中廣核的幫助，神華集團(tuán)將很快就能進(jìn)軍核電領(lǐng)域；而神華集團(tuán)同時(shí)也可以幫助中廣核將獲得國內(nèi)鈾礦開采的資源和資質(zhì)。

如果沒能實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)重組，中廣核也在布局如何獨(dú)立發(fā)展。

雖然中廣核在核燃料方面一直受到現(xiàn)有競爭格局的制約，在資金方面此前也不如五大電力公司那樣充裕，但隨著中廣核旗下多家公司已實(shí)現(xiàn)上市，中廣核在融資方面的能力已經(jīng)得到加強(qiáng)。

中廣核目前已擁有3家H股上市平臺和1家A股上市平臺，分別為中廣核電力(01816.HK)、中廣核新能源(01811.HK)、中廣核礦業(yè)(01164.HK)和中廣核技(000881.SZ)。這4家上市公司所涉領(lǐng)域，分別是在核電、核燃料、新能源、核技術(shù)。

在核燃料領(lǐng)域，中廣核一直在尋求突破。來自中廣核官方信息顯示，核燃料領(lǐng)域，2007年以來，按照國家“兩種資源、兩個(gè)市場”的“走出去”戰(zhàn)略，中廣核積極開展國內(nèi)和海外鈾資源勘探與開發(fā)工作。目前，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中廣核已獲得國家核燃料進(jìn)出口專營資質(zhì)。中廣核已經(jīng)與哈薩克斯坦等國家進(jìn)行鈾礦開發(fā)和核燃料組件研制的合作。

在核電建設(shè)領(lǐng)域，業(yè)內(nèi)也在猜測，中廣核未來可能將通過其他途徑來培植自己核電工程建設(shè)隊(duì)伍，以避免未來可能在該領(lǐng)域中受到新的中核集團(tuán)的牽制。

比如，中廣核已經(jīng)與中國能建在核電工程建設(shè)方面進(jìn)行了合作。2013年6月，中國能建成功中標(biāo)了中廣核陽江核電5、6號機(jī)組核島安裝工程。這被認(rèn)為是中國核電站核島領(lǐng)域的“破冰之旅”。

在接觸的一些受訪者看來，如果中核與中核建重組的影響，中廣核和國家電投都要培植自己的核電建設(shè)工程隊(duì)伍，那么到時(shí)候競爭格局還會更為復(fù)雜，是否會出現(xiàn)行業(yè)分散和重復(fù)建設(shè)問題還需密切觀察。

全產(chǎn)業(yè)鏈模式重新現(xiàn)身

核電行業(yè)內(nèi)觸覺敏感的人士還從中核與中核建的重組中似乎讀出了另一條信息，就是為了核電行業(yè)的發(fā)展，是否還要維持當(dāng)前寡頭競爭的格局？

從原核工業(yè)部到原中國核工業(yè)總公司，核電的發(fā)展一直使用大一統(tǒng)的模式，中核建和中核集團(tuán)本來就是從原中國核工業(yè)總公司拆分出的企業(yè)。但以1994年中廣核成立為開端，為中國核電后來獲得快速發(fā)展提供助燃劑，中國核電行業(yè)才形成了今年的競爭格局。

但在核電競爭的格局下，中國國內(nèi)核電技術(shù)發(fā)展技術(shù)路徑總有波折，而且對出口旗艦華龍一號的聯(lián)手推動還有待加速。

華龍一號由中核推出的ACP1000技術(shù)和中廣核推出的ACPR1000+技術(shù)融合而成，目的是為了國內(nèi)核電更好的對外出口。為了使華龍一號融合工作進(jìn)展更加順利，以及日后更好的推進(jìn)華龍一號的出口，2016年3月17日，由中核與中廣核共同注資組建的華龍國際核電技術(shù)有限公司正式揭牌成立。

華龍國際公布的《華龍國際參加第十四屆國際核工展成現(xiàn)場亮點(diǎn)》消息稱，自華龍國際成立以來，公司各項(xiàng)組建及技術(shù)融合工作穩(wěn)步推進(jìn)，取得了一定進(jìn)展。有了實(shí)體依托后，華龍一號技術(shù)融合正在提速。在項(xiàng)目進(jìn)展上，國內(nèi)方面，寧德5、6號機(jī)組“路條”明確采用華龍一號技術(shù)方案，福建漳州、海南二期等夜游意向按照采用華龍技術(shù)來開展前期各項(xiàng)準(zhǔn)備工作；國際市場方面，從現(xiàn)場沙盤可以直觀看到“一帶一路”沿線和拉美地區(qū)多個(gè)國家成為潛在市場。

在中國出口龍頭的高鐵領(lǐng)域，中國南車和中國北車的合并已經(jīng)展現(xiàn)了對外出口的新路徑。如果中核與中核建重組所代表的是未來核電全產(chǎn)業(yè)鏈大一統(tǒng)發(fā)展的模式，這將讓中國核電發(fā)展探索新的道路，而原有核電企業(yè)的競爭格局將再次變換。


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