主題：聯(lián)通混改方案超越預(yù)期

17日訊，本次聯(lián)通混改方案力度史無前例，涉及大半互聯(lián)網(wǎng)公司。盡管目前中國聯(lián)通已經(jīng)停牌，但是提前布局重倉的公募基金可以間接搶籌中國聯(lián)通。

　　備受矚目的聯(lián)通混改方案終于于昨晚出爐。聯(lián)通董事長王曉初介紹，戰(zhàn)略投資者主要包括互聯(lián)網(wǎng)公司巨頭、在垂直市場行業(yè)領(lǐng)先的企業(yè)、金融企業(yè)和產(chǎn)業(yè)基金四大類別，包括百度、阿里巴巴、騰訊、京東、網(wǎng)宿科技、蘇寧云商等。新戰(zhàn)略投資者持股將上升到35.2%，交易總對(duì)價(jià)780億元。

　　不過，在當(dāng)晚20時(shí)左右，聯(lián)通臨時(shí)撤下了其在A股發(fā)布的相關(guān)公告文件，并申請(qǐng)繼續(xù)停牌。聯(lián)通方面表示，繼續(xù)停牌僅是流程和技術(shù)層面的問題，并不涉及本次混改及發(fā)行方案的任何實(shí)質(zhì)變化。將在三個(gè)交易日內(nèi)披露非公開發(fā)行預(yù)案和其他相關(guān)文件并復(fù)牌。

　　混改方案超越預(yù)期

　　聯(lián)通的混改方案大大提振了相關(guān)概念股，8月17日，聯(lián)通混改提振，央企混改概念、軍工混改概念、4G概念、通訊板塊聯(lián)袂大漲。下午收盤時(shí)，三大股指全線收漲。滬指漲0.68%，報(bào)收3268點(diǎn);深成指漲0.50%，報(bào)收10653點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板漲0.45%，報(bào)收1833點(diǎn)。

　　中國聯(lián)通作為唯一一家集團(tuán)整體混改試點(diǎn)單位，其混改方案對(duì)外引入實(shí)力雄厚的戰(zhàn)略投資者、實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合;對(duì)內(nèi)則積極改革體制、實(shí)施更加靈活的管理與人事機(jī)制。本次混改方案被機(jī)構(gòu)普遍看好。

　　中銀國際證券認(rèn)為，中國聯(lián)通在混改方案中引入了百度、阿里巴巴、騰訊、京東四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭作為戰(zhàn)略投資者，預(yù)計(jì)雙方將產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應(yīng)。主要體現(xiàn)在：在創(chuàng)新業(yè)務(wù)與產(chǎn)品方面，公司可以借鑒互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和能力;在物聯(lián)網(wǎng)、云業(yè)務(wù)等新興業(yè)務(wù)上，公司與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)聯(lián)手拓展;在業(yè)務(wù)發(fā)展上，公司能大力提高渠道效率，更容易吸引年輕用戶。此外，公司還引入了宜通世紀(jì)、網(wǎng)宿科技、滴滴等在垂直行業(yè)領(lǐng)域有深度耕耘的企業(yè)，一同在物聯(lián)網(wǎng)、CDN、系統(tǒng)集成等業(yè)務(wù)方面形成合力，通過互相開放平臺(tái)來強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈合作，實(shí)建新的運(yùn)營模式，使得公司獲得未來拉動(dòng)業(yè)績?cè)鲩L的新引擎。

　　東興證券認(rèn)為，中國聯(lián)通的混改方案力度之大超出預(yù)期，這無疑將提振央企混改的信心：我們判斷，未來國企混改的三大趨勢：國資不追求絕對(duì)控股;重視與新進(jìn)合作伙伴的戰(zhàn)略協(xié)同;加大核心員工持股比例。

　　長江證券認(rèn)為，目前混改已經(jīng)步入新周期：混改的政策意圖是為了通過引入民營資本解決國有企業(yè)市場主體地位不明確、國有經(jīng)濟(jì)布局過寬、效率低下等問題。我們認(rèn)為混改行情將繼續(xù)演繹，鐵路、油氣、軍工、地方國企成為當(dāng)前新焦點(diǎn)。目前混改的投資主要把握三條主線：第一條是參與劉鶴混改會(huì)議的“6+1”的第一批混改試點(diǎn);第二條是在七大重點(diǎn)混改領(lǐng)域潛在的第二批混改試點(diǎn);第三條是各地方積極推進(jìn)混改的國企。

　　重倉基金今遭搶籌

　　本次聯(lián)通混改方案力度史無前例，涉及了大半互聯(lián)網(wǎng)公司。盡管目前中國聯(lián)通已經(jīng)停牌，不能直接購買股票。但是提前布局重倉的公募基金，可以間接搶籌中國聯(lián)通。

　　最新公布的基金二季報(bào)顯示，目前有44只公募基金重倉了中國聯(lián)通。有三只基金持股數(shù)量在1000萬股以上，11只基金持股數(shù)量在100萬股以上。持股中國聯(lián)通數(shù)量最多的三只基金分別是富國中證國企改革指數(shù)分級(jí)基金，持有5450萬股;長盛中證申萬一帶一路分級(jí)基金，持有1342萬股;南方小康ETF持有1155萬股。

　　富國中證國企改革基金跟蹤的是中證國企改革指數(shù)，跟蹤誤差為0.08%。作為一只國企改革指數(shù)基金，其重倉股里，五糧液、中國聯(lián)通、上汽集團(tuán)、貴州茅臺(tái)都有涉及。今年2 季度上證綜指下跌 0.93%，中證國企改革指數(shù)上漲 3.13%。市場普遍看好下半年國企改革主題的個(gè)股。

　　南方小康ETF基金目前持有中國聯(lián)通1155萬股。南方小康ETF基金不僅持有中國聯(lián)通股票的數(shù)量較多，持股市值所占基金凈值的比例目前也是最大的。根據(jù)二季度報(bào)的數(shù)據(jù)，南方小康ETF持有中國聯(lián)通9.5%，接近10%的上限。南方小康ETF基金同樣是一只指數(shù)基金，跟蹤的是中證南方小康產(chǎn)業(yè)指數(shù)，跟蹤誤差0.03%。該基金近一年的漲幅為22.55%，表現(xiàn)尚佳。南方小康ETF第四大重倉股，國電電力也是一只目前正在停牌的國企改革概念股，值得引起關(guān)注。

　　目前，購買南方小康ETF的方式有兩種，一種是直接進(jìn)行基金申購，截至8月16日，該基金的單位凈值為0.6021元，另一種就是通過二級(jí)市場買入，8月16日，該基金二級(jí)市場的價(jià)格為0.602元，但是8月17日收盤時(shí)，該基金的二級(jí)市場已經(jīng)上漲到了0.609元，漲幅為1.16%。

　　今日，南方小康ETF的交易金額為1.93億元。此前，該基金每日二級(jí)市場的交易金額僅為1000萬左右。8月16日，該基金的交易金額僅為312.8萬元，8月15日為1707萬元，8月14日為1252萬元。南方小康ETF在二級(jí)市場上的交易量驟然放大，顯示有套利資金入場搶籌。

　　長盛中證申萬一帶一路分級(jí)基金今日二級(jí)市場的交易量也有了明顯的增長。該基金8月16日二級(jí)市場的交易金額為166.9萬元，8月17日，交易金額上漲到了459.4萬元，二級(jí)市場今日基金的價(jià)格漲幅達(dá)1.89%。

　　除了上面提到的基金外，易方達(dá)國企改革指數(shù)分級(jí)、嘉實(shí)基本面50指數(shù)(LOF)、景順TMT、博時(shí)上證超大盤ETF等可在二級(jí)市場交易的基金，今日在市場上都受到了不同程度的關(guān)注。


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