主題：福田汽車：非經(jīng)常性損益抵消主業(yè)下降

　與戴姆勒合資帶來(lái)巨額資產(chǎn)升值：2009年8月，預(yù)計(jì)公司與戴姆勒合資的重卡公司正式成立，注冊(cè)資本為56億元，雙方各持50%股權(quán)，公司以評(píng)估后資產(chǎn)入股(新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，重卡資產(chǎn)評(píng)估增值可計(jì)入利潤(rùn)表)，戴姆勒以現(xiàn)金入股。近期公司公告，歐曼重卡資產(chǎn)評(píng)估升值，資產(chǎn)評(píng)估增值將影響2009年福田汽車(9.77,-0.31,-3.08%)利潤(rùn)增加5.12億元，2010年福田汽車?yán)麧?rùn)增加8.76億元，2011-2018年各年將影響福田汽車?yán)麧?rùn)增加3631萬(wàn)元。即2009年貢獻(xiàn)非經(jīng)常性損益0.33元EPS，2010年貢獻(xiàn)0.61元EPS，2011-2018年貢獻(xiàn)0.04元EPS。

　　維持“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。

　　維持“謹(jǐn)慎推薦”投資評(píng)級(jí)，維持對(duì)公司2009、2010年0.65元(14.9x)、0.97元(10.0x)的EPS預(yù)測(cè)，其中經(jīng)常性損益EPS分別為0.32元(30.3x)、0.38(25.5x)元。



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