主題：新洋豐：打造肥料高端品牌銷售平臺

事件：公司和羅文勝、寧波君合啟賦企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)(實際控制人為羅文勝)基于創(chuàng)新合作模式、打造創(chuàng)新平臺、聚合雙方優(yōu)勢能力，于2019年1月28日簽訂了《合作協(xié)議》。新洋豐投資人民幣3,250萬元與寧波君合啟賦企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)共同成立新洋豐力賽諾農(nóng)業(yè)科技有限公司，占比65%。

　　持續(xù)強化產(chǎn)品創(chuàng)新，樹立作物專用肥的市場領(lǐng)導(dǎo)者形象。公司注重產(chǎn)品創(chuàng)新，18年研發(fā)比例顯著提升，與中國農(nóng)大的專用肥學科帶頭人張福鎖院士合作，并成立了農(nóng)業(yè)部重點實驗室，持續(xù)推進高毛利率新型復(fù)合肥產(chǎn)品的研發(fā)，目前已積極研發(fā)推廣了專用配方肥、硝硫基復(fù)合肥、緩控釋復(fù)合肥、水溶肥、生物有機肥、生態(tài)級肥料等新型肥料，在專用肥領(lǐng)域建立明顯的優(yōu)勢。

　　原金正大副總經(jīng)理加入，助力打造肥料高端品牌銷售平臺。

　　新洋豐力賽諾農(nóng)業(yè)科技有限公司的管理者羅文勝營銷管理能力強，其擁有中國人民大學管理學碩士學位，曾先后擔任廣東聯(lián)邦家私集團有限公司營銷總裁助理、百事可樂(廣州)有限公司區(qū)域拓展主管、雀巢(廣州)分公司重點客戶主任、嘉士伯啤酒(廣東)有限公司華北區(qū)市場銷售副經(jīng)理、伊利集團有限公司液態(tài)奶事業(yè)部銷售總監(jiān)等職位。更重要的是，羅總曾在金正大擔任副總經(jīng)理長達7年，深耕行業(yè)9年，是把消費品概念帶入復(fù)合肥行業(yè)的創(chuàng)始人，他的加入有望推動公司營銷端實現(xiàn)全面突破。

　　新洋豐借助這一高端品牌銷售平臺，將不斷探索高效率、可復(fù)制的新型肥料銷售和服務(wù)模式，前瞻性布局新型肥料的研發(fā)、推廣，牢牢把握未來行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要機遇，打造新型專用肥料的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌。

　　盈利預(yù)測與投資評級：公司作為農(nóng)化消費白馬，歷史業(yè)績增長穩(wěn)健，基于產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢，產(chǎn)品性價比較高且經(jīng)銷商盈利良好，看好公司長期成長可持續(xù)。我們預(yù)計18-20年公司實現(xiàn)營收104.61/118.89/132.63億，同增15.8%/13.7%/11.6%；歸母凈利8.20/9.89/11.73億，同增20.6%/20.5%/18.6%。當前股價對應(yīng)PE為14.6X/12.1X/10.2X，維持“買入”評級。

　　風險提示：原材料價格波動，環(huán)保力度不達預(yù)期

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