主題：麗珠集團 中藥抗病毒作用不容忽視

　　中藥抗病毒的作用不容忽視。WHO及中國衛(wèi)生部明確提出的西藥抗病毒藥物：一類針對M2蛋白的烷胺類藥物，包括金剛烷胺(adamantanes)和金剛乙胺(remantadine);另一類主要針對神經(jīng)氨酸酶，為神經(jīng)氨酸酶抑制劑類藥物，包括奧司他韋(Oseltamivir，商品名：達菲)、扎那米韋(Zanamivir)以及帕那米韋(peramivir)。目前因豬流感疫情的爆發(fā)，以上藥物得到全球的廣泛關(guān)注，然而行業(yè)專家也認同：中藥抗病毒藥物在對抗流感病毒方面的作用不容忽視。在4月27日的點評中，我們提到中藥抗病毒藥物有：板藍根和抗病毒顆粒。

　　動物體內(nèi)外實驗證實：抗病毒顆粒治療禽流感有效。2005年11月，為尋找預防治療禽流感的中藥藥物，國家中藥現(xiàn)代化工程技術(shù)研究中心開始實行中藥抗禽流感藥物篩選計劃，并與香港大學醫(yī)學院簽訂實驗合作合同。2006年4月，藥物篩選的第一步工作體外試驗結(jié)果完成，通過細胞毒力測定以及體外抗病毒實驗證實：麗珠集團（000513）(進入該股吧，新版行情)下屬全資子公司四川光大制藥生產(chǎn)的抗病毒顆粒對引起高致病性禽流感的H5N1病毒具有良好的體外抑制作用。2007年1月，經(jīng)“汕頭大學醫(yī)學院/香港大學醫(yī)學院聯(lián)合流感研究中心”進一步的動物體內(nèi)實驗表明：抗病毒顆?！皩θ饲萘鞲胁《靖腥揪哂幸欢ǖ闹委熂邦A防作用”。該實驗結(jié)果使麗珠集團抗病毒顆粒產(chǎn)品增加治療及預防人禽流感病毒的新適應癥有了初步可能。

　　抗病毒顆粒申報進展。目前抗病毒顆粒通過動物體內(nèi)、體外實驗后，公司向國家藥品食品監(jiān)督管理局(SFDA)提出申請，在藥品說明書中增加抗病毒顆粒抗禽流感H5N1病毒新的作用機理。如果要申請用于人的新適應癥，需要做進一步人體臨床實驗，但因國內(nèi)無滿足臨床質(zhì)量管理規(guī)范的(GCP)的禽流感臨床實驗基地，故暫時在申請適應癥方面遇到客觀限制。目前因疫情爆發(fā)，預期國家會對疫情防治用藥開發(fā)更為重視，抗病毒顆粒申請新適應癥進程預期會加快。

　　抗病毒顆粒在SARS爆發(fā)時供不應求。在2003年中國SARS疫情爆發(fā)時，抗病毒顆粒產(chǎn)品供不應求，03年產(chǎn)品銷售收入達1.57億元，同比增長42%，為歷史銷售高峰。08年該產(chǎn)品銷售收入為1.55億元，同比增長16%?？共《绢w粒的主要組分含：板藍根、重婁、山豆根，這些均乃傳統(tǒng)的中藥抗病毒藥物。中藥抗病毒的優(yōu)勢在于：西藥易產(chǎn)生耐藥性，而中藥的抗病毒作用是多靶點的，不容易產(chǎn)生耐藥性。另外，流感應以預治為主，中藥在預防流感方面的優(yōu)勢是顯著的。

　　維持“增持-A”的投資評級， 及12個月內(nèi)目標價30.2元。因最終回購B股的數(shù)量未知，暫不考慮回購對公司業(yè)績的增厚，我們維持前期對公司09年、2010年的業(yè)績預測EPS分別為1.23元、1.40元，其中剔除證券投資收益后的主業(yè)EPS分別為1.08元、1.36元。按照目前行業(yè)整體估值情況、同時考慮到公司回購B股、縮股可提升業(yè)績，我們給予公司28倍PE，按照09年主業(yè)1.08元為計算基礎(chǔ)，則公司12個月內(nèi)目標價為30.2元，仍維持“增持-A”的投資評級。


【免責聲明】上海大牛網(wǎng)絡科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。