主題：兗州煤業(yè)：并購澳企可能“兩大皆空”

 兗州煤業(yè) 4月公開確認(rèn)仍在與Felix洽談收購事宜。但Felix既不允諾，也不回絕，前天Felix再發(fā)曖昧聲明，“預(yù)計(jì)近期不會(huì)就公司控股權(quán)的改變談判達(dá)成結(jié)果?！痹跀?shù)次試圖入股Felix未果后，兗州煤業(yè)又開始了與Linc的獨(dú)家談判，直至昨天被“拋棄”。

　　“如果市場繼續(xù)好轉(zhuǎn)，兗州煤業(yè)(600188，SH)有可能一個(gè)也談不下來?！敝袊禾窟\(yùn)銷協(xié)會(huì)市場觀察員李朝林告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》。

　　昨天，一直與兗州煤業(yè)洽談煤炭資產(chǎn)收購事宜的澳洲能源企業(yè)Linc公開發(fā)表聲明稱，“兗州煤業(yè)完成資產(chǎn)購買的時(shí)間安排不再符合Linc及其股東的最佳利益?！辈⒈硎疽呀?jīng)終止與兗州煤業(yè)的排他性談判。就在一天前，兗州煤業(yè)一直試圖洽購的另一家澳大利亞煤炭生廠商Felix也重申，“預(yù)計(jì)近期不會(huì)就公司控股權(quán)的改變談判達(dá)成結(jié)果?！?br />
　　中投顧問能源行業(yè)首席研究員姜謙認(rèn)為，兗州煤業(yè)原本希望通過雙管其下來給對方施壓，結(jié)果反而隨著時(shí)間的推移使得自己在談判中處于劣勢。

　　Linc過河拆橋

　　“Linc單方面宣布終止排他性談判，與力拓和中鋁的交易極其相似，Linc有借兗州煤業(yè)走出困境的可能?！苯t表示。

　　在昨天的聲明中，Linc表示終止排他性談判的主要原因是對資產(chǎn)出售形勢的樂觀態(tài)度。聲明表示，目前還有多家潛在買家有意購買其此次計(jì)劃出售的資產(chǎn)，而全球經(jīng)濟(jì)形勢的好轉(zhuǎn)也有助于市場條件的改善。在這種情況下，正式的資產(chǎn)出售程序比獨(dú)家談判更有利。

　　“主要是宏觀形勢發(fā)生了變化?！敝袊茖W(xué)院戰(zhàn)略研究中心周城雄博士告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，從去年下半年至今，國際煤炭價(jià)格一直在高漲。

　　據(jù)外媒報(bào)道，Linc計(jì)劃出售的是位于澳大利亞昆士蘭州的Emerald、Galilee和Pentland三處煤礦資產(chǎn)，包括總儲(chǔ)存目標(biāo)量超過50億噸的焦煤和熱能煤，這些資產(chǎn)總價(jià)可能超過7.8億美元。此前，兗州煤業(yè)曾與Linc洽談過有關(guān)出售Emerald煤礦資產(chǎn)，但最終也無結(jié)果。

　　兗州煤業(yè)方面并不愿意就此評論，但負(fù)責(zé)該公司宣傳公關(guān)的奧美公關(guān)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，“談判仍在進(jìn)行中?！?br />
　　“說談判正在進(jìn)行不如說競價(jià)現(xiàn)在開始。”李朝林表示，Linc競售資產(chǎn)的目的就是希望借此抬高身價(jià)。

　　兗州煤業(yè)錯(cuò)過了時(shí)機(jī)

　　“動(dòng)作太慢?！敝艹切鄄┦咳绱嗽u價(jià)兗州煤業(yè)的收購行為，全球經(jīng)濟(jì)形勢的好轉(zhuǎn)使得國際煤炭市場發(fā)生了重大變化，煤炭市場供需配給都在向有利于煤炭企業(yè)的方向好轉(zhuǎn)，兗州煤業(yè)也因此日漸失去原本的主動(dòng)。

　　據(jù)澳大利亞媒體披露，受金融危機(jī)的影響，自去年下半年以來，Linc的股價(jià)暴跌，為給新項(xiàng)目融資，該公司試圖賣出非核心的煤礦資產(chǎn)。2008年，中資企業(yè)趁金融危機(jī)澳大利亞礦產(chǎn)行業(yè)發(fā)起了多次收購嘗試，而兗州煤業(yè)也是那時(shí)開始出手的。不過兗州煤業(yè)當(dāng)時(shí)的主要目標(biāo)是另一家煤炭企業(yè)Felix。

　　兗州煤業(yè)董事吳玉祥今年4月公開確認(rèn)仍在與Felix洽談收購事宜。但Felix一直 “猶抱琵琶半遮面”，既不允諾，也不回絕，前天Felix再發(fā)曖昧聲明，“預(yù)計(jì)近期不會(huì)就公司控股權(quán)的改變談判達(dá)成結(jié)果。”在數(shù)次試圖入股Felix未果后,兗州煤業(yè)又開始了與Linc的獨(dú)家談判，直至昨天被“拋棄”。

　　“五礦之所以能成功收購OZ礦業(yè)，關(guān)鍵在于速戰(zhàn)速?zèng)Q?！苯t說。

　　兗州煤業(yè)可能兩手空空

　　“繼中鋁失敗后，兗州煤業(yè)的收購也很有可能遭遇 ‘滑鐵盧’?！甭?lián)合金屬網(wǎng)焦煤行業(yè)主管王玲告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，在經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)好轉(zhuǎn)的情況下，兩家礦商變賣資產(chǎn)的愿望將不再強(qiáng)烈。

　　和Felix的單純的 “要高價(jià)”不同的是，Linc的情況更加復(fù)雜。“Linc競售資產(chǎn)的主要原因在于，隨著二季度以來全球宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的勢頭明顯，全球并購市場又重新活躍，Linc的潛在買家也隨之增多，它也想趁著這個(gè)機(jī)會(huì)賣個(gè)好價(jià)錢?！苯t表示。

　　“相比較而言，澳大利亞政府更愿意Linc被出售給本國礦產(chǎn)企業(yè)?！崩畛直硎?。

　　如果煤炭價(jià)格繼續(xù)上漲的話，兗州煤業(yè)有可能“兩大皆空”，周城雄說。


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