主題：深圳機(jī)場(chǎng)：各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)繼續(xù)向好

　　6月公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)繼續(xù)向好。我們認(rèn)為受益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，航空景氣將進(jìn)一步上升，而景氣延續(xù)使得航空公司將加大運(yùn)力投放，同時(shí)機(jī)場(chǎng)非航業(yè)務(wù)也將隨之增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)深圳機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量的全年增速將升至15％，飛機(jī)起降全年增速為6％左右，其參股21％的成都雙流機(jī)場(chǎng)今年流量也將明顯回升。公司2007年起開始實(shí)施城市候機(jī)樓戰(zhàn)略，拓展航空延伸服務(wù)范圍的同時(shí)也為2011年世界大學(xué)生運(yùn)動(dòng)會(huì)做準(zhǔn)備。今年1-5月公司的14座城市候機(jī)樓累計(jì)實(shí)現(xiàn)異地值機(jī)6.3萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)80％。目前深圳市政府正出臺(tái)《深圳航空業(yè)財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)資金管理暫行辦法》的補(bǔ)充辦法，這將加大對(duì)承運(yùn)人及貨運(yùn)代理人的資金扶持力度。

　　此外，非航業(yè)務(wù)也是投資亮點(diǎn)之一。年初公司與北京航美傳媒簽訂了4月至2011年侯機(jī)樓的戶內(nèi)廣告合同，盡管價(jià)格回歸到合理水平，但公司對(duì)廣告打包專業(yè)化經(jīng)營(yíng)理念未變；租賃業(yè)務(wù)中，多采用固定租金形式，多數(shù)商戶合同已經(jīng)簽到2011年，公司把今年租賃業(yè)務(wù)的重點(diǎn)放在租賃面積潛力的挖掘上。我們認(rèn)為2011年T3航站樓投入后，公司的非航業(yè)務(wù)有望出現(xiàn)變革性改觀。上調(diào)今明兩年每股收益至0.36元和0.40元，維持“審慎推薦”評(píng)級(jí)。



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