主題：中青旅：房地產(chǎn)回暖覆蓋風(fēng)險 引領(lǐng)業(yè)績高增長

　　業(yè)績大幅增長，符合此前預(yù)期：公司今日公布2009年中報，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入24.22億元，同比增長21.44%；實現(xiàn)毛利6.21億元，同比增長59.98%；實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤為1.06億元，同比增長46.13%；每股收益為0.256元，扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益為0.188元，與我們對公司全年EPS預(yù)測為0.47元和全年主業(yè)EPS預(yù)測為0.38元的判斷基本一致。

　　結(jié)合市場情況上調(diào)目標(biāo)價至13.5元，維持盈利預(yù)測及投資評級：我們認(rèn)為公司下半年旅游業(yè)務(wù)將有較大起色，且對全年業(yè)績高增長充滿信心，結(jié)合目前市場情況我們上調(diào)目標(biāo)價至13.5元，并維持此前盈利預(yù)測和“增持-A”的投資評級不變。



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