主題：峨眉山A業(yè)績回升機構(gòu)加倉

在經(jīng)過2016年業(yè)績小幅下滑后，峨眉山A（000888）業(yè)績開始逐步回升，2017年凈利潤同比增長2.82％，2018年增速有所加快，達到6.42％。從公司最新發(fā)布的2018年年報來看，2018年全年實現(xiàn)購票人數(shù)329.5萬人次，同比增長3.25％；實現(xiàn)營業(yè)收入10.72億元，同比下降0.62％；利潤總額2.48億元，同比增長5.16％；凈利潤2.09億元，同比增長6.42％；凈資產(chǎn)收益率 9.23％，同比下降0.04％。2018年每股收益0.39元，擬10派1元（含稅）。

從收入角度來看，峨眉山A全年客運索道收入同比增長8.17％，游山門票收入同比增長3.49％，賓館酒店服務(wù)業(yè)收入同比下滑8.46％。從費用來看，公司全年銷售費用同比減少 23.49％，管理費用同比減少1.5％，財務(wù)費用同比減少99.63％。

從旅游行業(yè)發(fā)展趨勢來看，峨眉山A認為，隨著國民收入不斷提高，人們對以旅游為重點的幸福感的向往和追求越來越高，公司依托峨眉山風(fēng)景區(qū)得天獨厚的優(yōu)質(zhì)資源，潛力巨大、前景廣闊；區(qū)位優(yōu)勢方面，隨著西成高鐵開通，成貴高鐵、樂西高速、峨漢高速以及成樂高速擴容等項目的建設(shè)開通，大交通發(fā)揮的人流支撐作用將進一步提升，必將有力拓展峨眉山客源城市群，推動景區(qū)旅游人數(shù)持續(xù)增長。政策優(yōu)勢方面，全域旅游已上升為國家戰(zhàn)略，四川正加快推動由文化旅游大省向文化旅游強省跨越，樂山市將“旅游興市、產(chǎn)業(yè)強市”作為全市高質(zhì)量發(fā)展的主線，加快建設(shè)世界重要旅游目的地和全省區(qū)域中心城市，隨著國家和省市重大戰(zhàn)略部署深入實施，公司轉(zhuǎn)型發(fā)展面臨良好機遇。

雖然峨眉山A業(yè)績持續(xù)回升，但對于2019年的經(jīng)營公司仍顯信心不足。峨眉山A在發(fā)展規(guī)劃中表示，2019年計劃實現(xiàn)游山購票人數(shù)330萬人次，營業(yè)收入10.7億元，凈利潤1.96億元，凈資產(chǎn)收益率8％。不論是從營業(yè)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率角度來看，公司給出的目標都低于2018年。

中金公司表示，去年9月，公司大股東峨樂旅集團完成公司制改革，公司的實際控制人由峨眉山管委會變更為樂山市國資委。可關(guān)注國企改革帶來的運營提效和資源整合等方面的潛力。

券商對峨眉山A表示看好，機構(gòu)投資者也在出手加倉。就年報來看，去年第四季度社?；鹨涣闳M合、中歐價值發(fā)現(xiàn)基金、泰康人壽保險理財產(chǎn)品等均對峨眉山A進行了不同程度的加倉。

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