主題：《八佰》定檔7月或扭轉(zhuǎn)局勢

華誼兄弟（300027）4月26日晚間發(fā)布2018年度業(yè)績報告。報告期內(nèi)，華誼兄弟實(shí)現(xiàn)營收38.9億元，同比下降1.4%，凈利潤虧損10.93億元，歸屬上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為虧損11.81億元。整體來看，2018年公司重點(diǎn)電影項(xiàng)目的票房失利和商譽(yù)減值成為拖累業(yè)績表現(xiàn)的最主要原因。公司表示，近期董事長王中軍已經(jīng)回歸，將重點(diǎn)重建公司主營業(yè)務(wù)尤其是影視制作優(yōu)勢。目前來看，在缺席2019年一季度之后，華誼兄弟儲備的多個影視項(xiàng)目將在暑期檔開始陸續(xù)上映。其中反映四行倉庫保衛(wèi)戰(zhàn)的電影《八佰》、喜劇電影《偉大的愿望》等目前備受關(guān)注，票房表現(xiàn)值得期待。

　　報告期內(nèi)，華誼兄弟影視娛樂板塊實(shí)現(xiàn)主營收入36.57億元，較上年同期相比上升8.39%。電影方面，業(yè)績貢獻(xiàn)來自于期間上映的《芳華》、《前任3：再見前任》、《遇見你真好》、《狄仁杰之四大天王》、《小偷家族》、《江湖兒女》、《找到你》、《胖子行動隊》和《云南蟲谷》等影片。其中，報告期內(nèi)上映的跨期爆款影片《芳華》和《前任3：再見前任》共計入19億票房，占其影視板塊全年主營收入近52%，但后續(xù)其他項(xiàng)目表現(xiàn)不足，尤其主投主控的兩部大片《狄仁杰之四大天王》和《云南蟲谷》票房成績不達(dá)預(yù)期?？梢?，華誼兄弟具備爆款能力也有項(xiàng)目儲備，但持續(xù)性產(chǎn)出爆款的能力仍亟需提高。

　　2018年電影表現(xiàn)高開低走，讓華誼兄弟意識到近期影視業(yè)務(wù)存在的問題，董事長王中軍也在2019年初宣布回歸，明確表示將把工作重心放在公司主營優(yōu)勢的重建。在缺席2019年一季度之后，華誼兄弟儲備的多個影視項(xiàng)目將在暑期檔開始陸續(xù)上映。目前，管虎導(dǎo)演的戰(zhàn)爭巨制《八佰》已宣布定檔7月5日上映，該片是亞洲首部全程數(shù)碼IMAX電影；田羽生導(dǎo)演的新作《偉大的愿望》定檔8月9日上映，將爆笑上演患難兄弟情，兩部影片有望接連掀起2019年暑期檔觀影熱潮。另外，周星馳導(dǎo)演新作《美人魚2》及根據(jù)現(xiàn)象級手游改編的電影《侍神令》（原名《陰陽師》）已殺青進(jìn)入后期制作階段，陸川導(dǎo)演的《749局》也已開機(jī)拍攝，有望在2019年年內(nèi)陸續(xù)上映。華誼兄弟與其他導(dǎo)演合作的多部影片也都陸續(xù)進(jìn)入籌備階段。

　　劇集方面，電視劇《好久不見》、網(wǎng)劇《嗨！前任》和網(wǎng)絡(luò)大電影《快遞俠》播出后反響不俗，《快遞俠》是華誼兄弟動畫IP影視化呈現(xiàn)的一次新嘗試。另外，華誼兄弟還參與投資了《七月與安生》、《邊境》、《絕密者》、《孤戰(zhàn)之生死營救》、《喵喵汪汪有妖怪》、《少女的奇幻日記》、《喜歡你時風(fēng)好甜》、《火王》、《天乩之白蛇后傳》、《丐世英雄》、《歡喜獵人》、《人間煙火花小廚》、《斗墓占花魁》和《生活對我下手了》等多個影視項(xiàng)目。

　　目前，華誼兄弟出品的網(wǎng)劇《古董局中局之鑒墨尋瓷》已經(jīng)殺青進(jìn)入后期制作階段，紀(jì)念新中國成立70周年之作《光榮時代》即將于5月初殺青，并有望在年內(nèi)開播，該劇尚未開拍就入選了2018-2022年“記錄新時代工程”北京市重點(diǎn)選題規(guī)劃電視劇片單。另外，華誼兄弟參與投資的《古董局中局之掠寶清單》、《宣判》、《心宅獵人》等多個劇集項(xiàng)目也將陸續(xù)投入制作，都有望給華誼兄弟業(yè)績帶來更大增量。

　　根據(jù)公告，商譽(yù)減值是華誼兄弟2018年凈利虧損的主要原因，深圳華宇訊科技、GDC、浙江常升和東陽美拉四家公司共計減值金額9.73億元。王中軍此前針對華誼兄弟2018年度商譽(yù)減值表示：“雖然商譽(yù)減值不僅覆蓋掉所有利潤還造成進(jìn)一步的虧損，但我覺得會減少很多市場對公司未來發(fā)展不確定性的認(rèn)知。而且只要控制好系統(tǒng)性風(fēng)險，不讓商譽(yù)過度消耗公司的未來成績，也無需過度緊張?！?br />
　　4月26日，華誼兄弟同時發(fā)布了2019年度一季報業(yè)績報告，一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損近9400萬。根據(jù)公告，華誼兄弟2019年一季度出現(xiàn)較大虧損，主要是因?yàn)閳蟾嫫趦?nèi)公司因優(yōu)化電影業(yè)務(wù)缺席春節(jié)檔，上映影片不達(dá)預(yù)期以及劇集收入較上年同期下降。

　　對于2018年整體表現(xiàn)和2019年一季度出現(xiàn)的電影項(xiàng)目空檔，王中軍在1月底的投資者交流會上表示將深度回歸公司運(yùn)營，親自掌管公司核心業(yè)務(wù)，會對公司戰(zhàn)略做階段性調(diào)整，聚焦“電影+實(shí)景”，強(qiáng)化核心競爭力。王中軍具體如何重建公司主營優(yōu)勢和提振市場信心有待繼續(xù)觀察，但目前來看，《八佰》、喜劇電影《偉大的愿望》分別定檔7月5日和8月9日在暑期檔接檔上映，將是華誼兄弟決定2019年是否迎來翻身仗的重要事件。

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