主題：中遠(yuǎn)海能一季度凈利同比增長(zhǎng)近6倍

中遠(yuǎn)海能4月30日發(fā)布的2019年一季報(bào)顯示，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.5億元、凈利潤(rùn)約4.28億元，同比分別增長(zhǎng)59.9%和595%。今年開局之季中遠(yuǎn)海能借助國際油運(yùn)市場(chǎng)復(fù)蘇交出了一份靚麗業(yè)績(jī)單。

　　抓住復(fù)蘇機(jī)遇及時(shí)增強(qiáng)運(yùn)能

　　報(bào)告期內(nèi)，全球油運(yùn)市場(chǎng)需求穩(wěn)中有升，基本延續(xù)2018年第四季度旺季行情。1-3月，VLCC船型中東-中國（TD3C）航線平均日收益為27948美元/天，同比增長(zhǎng)243%；其他船型主要航線日收益同比增長(zhǎng)50%-220%。

　　在外部市場(chǎng)逐步趨于改善的背景下，中遠(yuǎn)海能加強(qiáng)了市場(chǎng)研判，在市場(chǎng)高點(diǎn)時(shí)提高了西非- 遠(yuǎn)東、三角航線等長(zhǎng)航線比例，有效提高了船舶運(yùn)營(yíng)效率，鎖定航次收益，確保經(jīng)營(yíng)水平持續(xù)優(yōu)于市場(chǎng)水平。公司實(shí)現(xiàn)油輪運(yùn)力投入148378.8萬噸天，同比增加10.7%；運(yùn)輸量3943.3萬噸，同比增加13.2%；運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量1361.1億噸海里，同比增長(zhǎng)7.3%。

　　與此同時(shí)，一季度中遠(yuǎn)海能新接收3艘LNG船舶，同比增加了10艘LNG船舶運(yùn)力。截至3月31日投入運(yùn)營(yíng)29艘LNG船舶，實(shí)現(xiàn)了LNG運(yùn)輸稅前利潤(rùn)1.38億元，同比增加89.7%。

　　油運(yùn)市場(chǎng)與以往有所不同

　　今年一季度OPEC較去年同期減產(chǎn)193萬桶/天，若以往此類減產(chǎn)會(huì)對(duì)國際油輪市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響，所帶來的貿(mào)易量減少會(huì)直接降低油輪運(yùn)輸需求，壓低油輪運(yùn)價(jià)。今年頭個(gè)季度面國際油運(yùn)市場(chǎng)表現(xiàn)之所以不同于以往，主因是美國原油出口量增長(zhǎng)明顯。據(jù)EIA統(tǒng)計(jì)，當(dāng)季美國原油平均出口量達(dá)274萬桶/天，同比增加121萬桶/天。

　　由于美國作為原油出口地距離全球最大的能源消費(fèi)中心亞洲地區(qū)的距離，比原油傳統(tǒng)出口地中東地區(qū)的運(yùn)距要遠(yuǎn)得多，運(yùn)距拉長(zhǎng)顯然需要消化更多的油輪運(yùn)力，大幅改善了能源運(yùn)輸業(yè)供需關(guān)系。而噸海里需求大幅提高給運(yùn)價(jià)帶來了頗大的支撐。

　　據(jù)了解，基于美國在建的原油管道大部分預(yù)計(jì)將在今年三季度完成，預(yù)計(jì)出口效率有望進(jìn)一步提升。隨著美國、巴西等原油新興出口國出口量的持續(xù)增加，OPEC在全球油市的地位受到挑戰(zhàn)，油輪運(yùn)輸在新舊原油出口勢(shì)力的博弈中迎來了新的發(fā)展周期。

　　調(diào)集內(nèi)外資源實(shí)現(xiàn)運(yùn)力擴(kuò)張

　　面對(duì)新周期，中遠(yuǎn)海能非簡(jiǎn)單地重新投建油輪，而是選擇調(diào)動(dòng)現(xiàn)有資源，化零為整，推出了組建中國首個(gè)VLCC POOL的計(jì)劃。從2018年12月末企業(yè)內(nèi)部改革組建新的VLCC和油輪運(yùn)營(yíng)部門，到今年4月初與振華石油簽署入POOL框架協(xié)議，短短數(shù)個(gè)月時(shí)間內(nèi)中遠(yuǎn)海能迅速做出新周期下路徑調(diào)整，整合了內(nèi)外部資源。

　　據(jù)悉，中遠(yuǎn)海能近期不僅啟動(dòng)了全球首艘LNG雙燃料VLCC合作項(xiàng)目，與SEASPAN達(dá)成LNG及新能源運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域的戰(zhàn)略合作，同時(shí)還在境內(nèi)率先發(fā)布了“Captain Energy”客戶服務(wù)APP，由此彰顯了中遠(yuǎn)海能在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中的社會(huì)責(zé)任感。

　　自2016年完成重大資產(chǎn)重組以來，中遠(yuǎn)海能面對(duì)起伏不定的能源運(yùn)輸市場(chǎng)而不斷謀勢(shì)而動(dòng)，善于應(yīng)變，既求得了 “全程物流”之變，也求得了“挺進(jìn)藍(lán)海”之變。2019年公司又密集召開了“新周期、新起點(diǎn)、新策略”工作研討會(huì)與2019年全球客戶年會(huì)，擬訂的各項(xiàng)措施都取得了良好的客戶市場(chǎng)反響。

　　對(duì)此，機(jī)構(gòu)投資者已對(duì)中遠(yuǎn)海能經(jīng)營(yíng)上正在發(fā)生的經(jīng)營(yíng)格局變化予以了正面評(píng)價(jià)。華泰證券最近的研究報(bào)告指出，國際油運(yùn)行業(yè)自2018年四季度走出谷底，運(yùn)價(jià)逐步改善，預(yù)計(jì)受益行業(yè)供需格局改善，油運(yùn)板塊有望在2019年逐步復(fù)蘇，進(jìn)入上行周期。為此，上調(diào)對(duì)于中遠(yuǎn)海能2019/2020盈利預(yù)測(cè)。（楊偉中）

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