主題：西安飲食增收不增利

上市公司三季報10月31日全部披露完畢，華商報記者注意到，在A股市場，除了“長生退”無法在法定期披露三季度報告外，其余3700余家上市公司前三季度財務(wù)數(shù)據(jù)已全部出爐。其中，陜西52家上市公司合計營收突破了2000億元，合計凈利潤增至176.29億元。陜西上市公司里面最賺錢的三家公司是陜西煤業(yè)、隆基股份和西安銀行，這三家公司創(chuàng)造了超過8成的凈利潤。

中小創(chuàng)業(yè)績不及主板

汽車和TMT業(yè)績增速放緩

受部分大額虧損企業(yè)拖累，今年以來，中小創(chuàng)整體業(yè)績增速沒能跑贏主板市場。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，A股公司前三季度合計實現(xiàn)營收35.83萬億元，同比增長8.65%；實現(xiàn)凈利潤3.19萬億元，同比增長6.77%。其中，創(chuàng)業(yè)板凈利潤同比出現(xiàn)了5.84%的下滑。

相比主板市場，創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績?nèi)狈Υ蟊P金融股平衡。前三季度虧損101.94億元的樂視網(wǎng)，虧損總額在A股市場排到第二位，僅次于巨虧158.58億元的*ST信威。今年前三季度，虧損超過20億元的A股企業(yè)還有：*ST華業(yè)、長安汽車、力帆股份、堅瑞沃能、*ST沈機、金洲慈航和*ST龐大。其中，虧損26.07億元的堅瑞沃能，也出自創(chuàng)業(yè)板。

長安汽車、力帆股份兩家車企都出現(xiàn)了超過20億元巨虧，除了自身經(jīng)營方面的原因，也反映出今年車市的困局。12家在A股上市的乘用車企業(yè)中，前三季度有7家出現(xiàn)虧損。一汽夏利、小康股份、北汽藍谷、一汽轎車、*ST海馬虧損額均在2億元以上。

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年前9月，我國乘用車產(chǎn)銷1507.5萬輛和1524.9萬輛，同比下降13.1%和11.7%?！坝捎谲囀邢滦?，車企間展開了激烈的價格戰(zhàn)?！比A泰證券一位不愿具名的分析師表示，加上今年年中時國五、國六車型切換沖擊了市場價格，造成汽車售價下探，進一步壓縮了車企的利潤空間。

按行業(yè)分類，今年前三季度，凈利潤增速最快的兩個行業(yè)均來自泛金融領(lǐng)域。保險、多元金融凈利潤增速分別達到83.17%和55.33%。汽車和TMT公司業(yè)績增速整體放緩，汽車與零部件行業(yè)凈利潤同比下降33.26%為最多。值得注意的是，剔除金融與“兩桶油”之后，今年前三季度A股實現(xiàn)凈利潤1.44萬億元，同比下降0.49%。

陜西煤業(yè)每日凈賺3300萬

隆基股份賺34億排老二

兩家企業(yè)在科創(chuàng)板上市后，陜西上市公司在下半年增至52家，總營收突破2000億元。今年前三季度，這52家公司合計實現(xiàn)營收2141.48億元，同比去年的1978.44億元(調(diào)整后)增長8.2%；實現(xiàn)凈利潤176.29億元，同比去年的177.98億元略有減少。

作為陜西省內(nèi)唯一上市煤炭國企，今年前三季度，陜西煤業(yè)實現(xiàn)營收507.55億元，同比增長23.4%；凈利潤90.83億元，同比增長2.47%。按照前三季度273天來計算，每天凈賺約3300萬元，可謂日進斗金。陜西煤業(yè)一家的凈利潤占到陜西地區(qū)上市公司的51.5%，超過了其余51家上市公司盈利之和。

在陜西上市公司中，隆基股份是業(yè)績規(guī)模最大的民企。今年前三季度，隆基股份實現(xiàn)營收226.93億元，同比增長54.68%；實現(xiàn)凈利潤34.84億元，同比增長106.03%。雖然業(yè)績不錯，可是隆基股份股價卻未能持續(xù)提振。9月初，隆基股份曾創(chuàng)出29.48元高點，截至10月31日收盤，回落至22.84元。有分析歸咎為國內(nèi)光伏行業(yè)在三季度啟動較慢、低于市場預(yù)期。

萬聯(lián)證券西安營業(yè)部投顧屈放表示，受資金流向影響，近期不少白馬股股價出現(xiàn)回調(diào)。當(dāng)然，除了市場環(huán)境因素，也要考慮投資者對企業(yè)增速預(yù)期。

西安銀行是西北首家A股上市銀行，前三季度凈利潤為20.11億元。資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至三季度末，西安銀行資本充足率14.86%，較上年末上升0.69個百分點；不良貸款率1.19%，較上年末下降0.01個百分點；撥備覆蓋率255.41%，較上年末上升38.88個百分點。總體來看，資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)穩(wěn)定上升。

今年以來，陜西煤業(yè)、隆基股份和西安銀行是陜西最賺錢的三家上市公司，他們已合計盈利145.78億元，占到陜西上市公司凈利潤總和的82.7%。

7家公司增收不增利

4家企業(yè)增利不增收

據(jù)數(shù)據(jù)，今年前三季度，陜西有69%的上市公司增收，還有63%的企業(yè)凈利潤增長。不過，就實際經(jīng)營看，二者并不能劃等號，增收的不一定增利，還有的增利但不一定增收。

彩虹股份前三季度實現(xiàn)營收40.86億元，同比增長404.73%，營收增速在陜西公司中最快。不過，彩虹股份同期虧損擴大至7億元，去年前三季度虧損為2.67億元。在今年半年報披露時，彩虹股份就出現(xiàn)營收增加但虧損擴大情況。據(jù)半年報披露，推動營收增長的主要因素是今年新增面板業(yè)務(wù)收入、玻璃基板后加工生產(chǎn)線轉(zhuǎn)固運營等產(chǎn)能釋放。

營收同比增長66.79%的晨曦航空，前三季度凈利潤下降了11.59%。在早前披露的業(yè)績預(yù)告中，晨曦航空表示，營收上升但凈利潤下降，主要是前三季度研發(fā)投入較大，與上年同期相比也未發(fā)生增值稅退稅事宜，所以業(yè)績同比下降。

華商報記者注意到，三季報顯示，陜西上市公司中一共有7家存在增收不增利，除了彩虹股份、晨曦航空，還有康惠制藥、延安必康、陜天然氣、西安飲食和曲江文旅。華商報記者注意到，西安飲食報告期內(nèi)實現(xiàn)營收3.9億元，同比增長5.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-2368萬元，同比下滑467%，典型的增收不增利。

此外，堅瑞沃能、金花股份、中航飛機、秦川機床4家企業(yè)，則出現(xiàn)了增利(或虧損減小)但不增收的情況。

西安交大管理學(xué)院特聘教授仝鐵漢分析，一般造成企業(yè)營收、利潤沒有同步增長的原因可能有：一是利潤來源和結(jié)構(gòu)方面問題，如果利潤更多來自于非經(jīng)常性損益，就會形成利潤增長高于收入增長；二是企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境、管理狀態(tài)方面影響，導(dǎo)致成本和費用增長超過了收入增速，進而造成收入雖有增長但利潤沒有跟上；三是收入結(jié)構(gòu)方面，如果毛利率低甚至負毛利產(chǎn)品在收入中占比過大，也會導(dǎo)致收入增長但利潤不甚理想，“對于生產(chǎn)經(jīng)營型的企業(yè)來說，依靠主營收入推動利潤增長才是比較理想的發(fā)展?fàn)顟B(tài)?！?br />
8家公司三季報續(xù)虧

中環(huán)裝備、天和防務(wù)扭虧

今年前三季度，有42家陜西上市公司實現(xiàn)盈利，10家公司出現(xiàn)虧損。出現(xiàn)虧損的企業(yè)中，與去年同期相比，供銷大集、國際醫(yī)學(xué)屬于由盈轉(zhuǎn)虧；堅瑞沃能、彩虹股份、寶德股份、標(biāo)準(zhǔn)股份、煉石航空、西安飲食、秦川機床和西安旅游等8家上年同期也虧損。

去年盈利近7.7億元的供銷大集，今年前三季度虧損9152.59萬元。早前公布的業(yè)績預(yù)告中，供銷大集披露，今年1-9月業(yè)績同比下降，主要因國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，競爭激烈給公司商業(yè)批發(fā)零售業(yè)務(wù)帶來較大沖擊，導(dǎo)致營收同比下降較大；上年同期全資子公司獲得政府補助2.15億，其中1.19億計入其他收益，今年無相關(guān)收益。業(yè)績盈虧變化，主要因第三季度理財產(chǎn)品到期收回，導(dǎo)致投資收益較半年度減少；下屬子公司經(jīng)營調(diào)整，閉店損失增加。

西安旅游、西安飲食三季報均為續(xù)虧。不過，西安旅游虧損幅度收窄。早前的業(yè)績預(yù)告中，西安旅游提到，第三季度凈利潤增長原因為財務(wù)費用減少。財報顯示，報告期內(nèi)，因借款利息支出減少，西安旅游的財務(wù)費用同比減少862.42萬元，減幅146.06%。

西安飲食在前三季度凈利潤-2368.06萬元，虧損同比擴大。公告顯示，西安飲食利潤下降的主要原因有：1.原材料價格上漲，成本上升，導(dǎo)致經(jīng)營毛利率同比下降；2.新開店面增多，人工薪酬、場地租賃及營銷宣傳等銷售費用同比增加；3.貸款利息支出增加，存款利息收入減少，導(dǎo)致財務(wù)費用較同比增加。

除了報虧企業(yè)，今年前三季度，陜西有兩家公司扭虧。其中，天和防務(wù)凈利潤5435.3萬元，去年為虧損7344.57萬元。天和防務(wù)營收增長305.98%，主要因5G產(chǎn)品產(chǎn)生的通信電子收入和軍品收入增加；營業(yè)外收入增長3114.22%，主要因確認無需支付的應(yīng)付材料款。

中環(huán)裝備在前三季度實現(xiàn)凈利潤7687.8萬元，上年同期為-2615.31萬元。除了營收增長、毛利率和凈利率提高，今年中環(huán)裝備有1298.8萬元非經(jīng)常性損益。

全年業(yè)績浮出水面

西安飲食將出現(xiàn)虧損

隨著三季報披露收官，2019全年業(yè)績也開始浮出水面。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日晚，A股已有514家公司披露年度業(yè)績預(yù)測——很大一部分來自于三季報內(nèi)容。

“一般情況下，企業(yè)在前三季度的業(yè)績狀況體現(xiàn)了大部分經(jīng)營成果，如果四季度沒有大的舉措，基本就定性了全年發(fā)展趨勢?！辟阼F漢認為，雖然只剩下一個季度時間，但對于業(yè)績欠佳的企業(yè)，年末之前仍具備一定沖刺空間。不過，在沖刺前，經(jīng)營者首先要對前三季度的經(jīng)營工作進行詳細分析、科學(xué)論證并制定有操作性的實施方案；通常來說，可以從擴大銷售收入、降低成本費用與加大回款力度等方面入手，改善企業(yè)利潤和資金狀況；此外，建立相應(yīng)的激勵機制和考核體系，調(diào)動員工積極性，也有利于全年業(yè)績沖刺。

數(shù)據(jù)顯示，在曬出全年業(yè)績預(yù)告的514家公司中，業(yè)績預(yù)喜達240家，預(yù)警187家，還有87家暫不確定。陜西有10家公司披露業(yè)績預(yù)告。其中，3家預(yù)喜：環(huán)球印務(wù)業(yè)績預(yù)增、建設(shè)機械續(xù)盈、金鉬股份預(yù)計略增；4家預(yù)警：寶德股份續(xù)虧，煉石航空、標(biāo)準(zhǔn)股份和西安飲食均為首虧；陜西黑貓、達剛控股、堅瑞沃能預(yù)計不確定。

仝鐵漢建議，投資者可以結(jié)合企業(yè)前三季度財務(wù)指標(biāo)和其他信息資料來分析、研判全年業(yè)績趨勢，對于未來發(fā)展趨勢不明或業(yè)績持續(xù)惡化的企業(yè)，應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度；對那些盈利能力提高的企業(yè)，應(yīng)留意利潤和收入的來源和結(jié)構(gòu)，重點關(guān)注那些通過正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動來創(chuàng)造利潤的企業(yè)；對于利潤來自偶然、一次性的非經(jīng)常性損益企業(yè)也應(yīng)加以辨別。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。