主題：創(chuàng)業(yè)板一枝獨秀

　昨日，科技股繼續(xù)保持強勢，集成電路、指紋識別、光刻膠、無線耳機等板塊漲幅領(lǐng)先，但傳統(tǒng)核心資產(chǎn)則走勢疲弱，食品飲料、銀行、保險、地產(chǎn)等板塊處于跌幅榜前列。多家研究機構(gòu)認為，從A股歷年春季行情看，科技股和周期股總體表現(xiàn)要好于其他板塊，科技股仍是未來行情的主攻方向。

　　昨日，滬深兩市主要指數(shù)以震蕩為主，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走出相對獨立行情。截至收盤，上證指數(shù)報收于2981.88點，微跌0.03%；深證成指報收于10229.58點，漲0.40%；創(chuàng)業(yè)板指報收于1784.39點，漲0.82%。

　　分板塊看，大基金擬減持的國科微、兆易創(chuàng)新雙雙漲停，匯頂科技也大漲4.65%。在此帶動下，整個集成電路板塊共有超過10只概念股收獲漲停。如光刻膠概念股中，芯源微大漲17.65%、安集科技上漲10.82%、南大光電及容大感光漲停。芯片概念股中，航錦科技漲停，韋爾股份、通富微電等個股漲幅均超過6%。

　　昨日盤面上蹺蹺板效應(yīng)明顯，在科技股板塊大幅拉升之際，食品飲料板塊走勢墊底，銀行、保險和房地產(chǎn)等大藍籌走勢疲弱。昨日，白酒板塊居于跌幅榜前列，酒鬼酒下跌3.4%，山西汾酒、順鑫農(nóng)業(yè)下跌超過2%，貴州茅臺下跌1.25%。銀行板塊中，平安銀行、招商銀行等個股也均跑輸大盤。

　　國開證券表示，春季行情是每年A股確定性最強的機會，尤其經(jīng)歷了2019年初一輪強有力的上漲以后，投資者對明年的春季攻勢更為期待。從近10年A股歷史行情看，春季行情主要由投資者的風(fēng)險偏好驅(qū)動，基建、周期、科技的表現(xiàn)要強于醫(yī)藥和消費。

　　天風(fēng)證券表示，隨著5G科技產(chǎn)業(yè)周期爆發(fā)，科技龍頭可能成為超額收益的主戰(zhàn)場，在成長股高增長階段，特別是加速增長階段，盈利的趨勢性最重要，估值是次要因素。其中的投資邏輯是，在產(chǎn)業(yè)周期爆發(fā)的趨勢中，上市公司的盈利預(yù)測大概率會被不斷上調(diào)，最終導(dǎo)致當前估值貴賤并不是主導(dǎo)股價的核心因素。

　　但從長期維度看，天風(fēng)證券認為，消費股還是“持股體驗感”最好的板塊。在過去15年里，消費股在70%的季度都能跑贏萬得全A指數(shù)，而其他板塊勝率都不高。當下，全球負利率環(huán)境就是“現(xiàn)金流穩(wěn)定、ROE穩(wěn)定”的消費類龍頭公司值得長期關(guān)注的重要背景。

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