主題：中青旅 優(yōu)勢突出 景區(qū)繪盈利亮點

　公司是典型的多元化經營公司，涵蓋旅行社（入境游、國內游、出境游）、企業(yè)會展服務、烏鎮(zhèn)旅游、酒店、科技業(yè)務、福利彩票銷售、房地產銷售、物業(yè)出租等八類業(yè)務。公司多元戰(zhàn)略定位清晰，治理結構優(yōu)良，主業(yè)成長性明確，其中烏鎮(zhèn)旅游最具有成長性，其分拆上市尤值得期待；房地產業(yè)務豐厚利潤可續(xù)未來三年。

　　?? 烏鎮(zhèn)西柵景區(qū)定位于商務會議及休閑度假，是目前國內最完美的融合了觀光體驗與休閑度假功能的古鎮(zhèn)景區(qū)。最大特點是搬遷出了原住居民，并在保護景區(qū)原有風貌的基礎上，改建出各類風格的民居特色客房和各種檔次的度假酒店。隨著枕河酒店和白蓮酒店的開業(yè)，烏鎮(zhèn)旅游的住宿接待能力將在2010 年上海世博會前大幅提高68%，是未來烏鎮(zhèn)旅游盈利得以提升的渠道。預計未來三年烏鎮(zhèn)旅游權益貢獻規(guī)模居各業(yè)務之首，約2.02 億元，共增厚每股收益約0.49 元。

　　?? 房地產業(yè)務 2007 年以來貢獻不菲利潤，截止2009 年6 月30 日，三個房地產項目累計銷售61.5 萬平方米，累計銷售額達29.22 億元，累計貢獻權益利潤1.12 億元。慈溪玫瑰園項目已于5 月份開工，預計三、四季度開盤預售，2010 年少量結算，2011、2012 年達到權益貢獻高峰。預計未來三年烏鎮(zhèn)旅游權益貢獻規(guī)模約1.95億元，共增厚每股收益約0.47 元。



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