主題：粵高速A：公司經(jīng)營良好 具備足夠的償債能力


　　在今日舉行的粵高速A(000429 )公司債劵發(fā)行網(wǎng)上交流會(huì)上，公司副總經(jīng)理肖來久表示，公司具備足夠的償債能力。

　　他通過七個(gè)方面向投資者說明公司的償債能力。(1)公司最近三年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額平均為6.3億元，且預(yù)計(jì)在本期債券的存續(xù)期內(nèi)保持穩(wěn)定并實(shí)現(xiàn)一定的增長，因此，在本期債券存續(xù)期內(nèi)，公司通過正常經(jīng)營能夠獲得的現(xiàn)金流預(yù)計(jì)超過30億，加之每年投資收益獲得的現(xiàn)金流，足以在支持公司必要的資本性支出的前提下保障本期債券的本息償付。

　　(2)公司近三年償債能力指標(biāo)均表現(xiàn)良好，償債能力較強(qiáng)且持續(xù)提高。截至2009年上半年末，公司的流動(dòng)比率達(dá)到0.77，較2008年的0.49提高了超過50%，短期償債能力明顯提高。

　　(3)公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，資產(chǎn)負(fù)債率一直處于較低水平。

　　(4)公司具有順暢的外部融資渠道：公司在各商業(yè)銀行的資信情況良好，與主要商業(yè)銀行一直保持著長期合作伙伴關(guān)系，截至2009年6月30日，公司尚有21.6億元授信額度未使用，且公司還可通過資本市場(chǎng)進(jìn)行股本融資。

　　(5)大修及改擴(kuò)建項(xiàng)目完成后，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流將獲得穩(wěn)定增長。預(yù)計(jì)公司下屬的主要高速資產(chǎn)廣佛高速的擴(kuò)建工程將于2010年春運(yùn)前完成，而佛開高速的改擴(kuò)建工程也將于2013年3月份左右完成，屆時(shí)，上述兩條高速公路的車流量將獲得恢復(fù)性增長，收益水平將穩(wěn)步提升，公司的償債能力將得到進(jìn)一步的提升。

　　(6)在本金支付存在困難的時(shí)候，公司可以通過資產(chǎn)變現(xiàn)募集資金，確保本期債券的本金兌付。目前，公司持有光大銀行0.72%的股權(quán)，投資金額合計(jì)為5.28億元，至本期債券兌付日，公司持有的光大股權(quán)已無轉(zhuǎn)讓限制，如果需要，公司可以通過該部分股權(quán)的轉(zhuǎn)讓籌集資金以償還本期債券的本金。

　　(7)公司長期以來一直獲得大股東廣東交通集團(tuán)的大力支持，廣東交通集團(tuán)已為本期債券提供了全額不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。


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