主題：安凱客車(chē)：銷(xiāo)售下滑 關(guān)注出口開(kāi)拓進(jìn)展

2007年報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.7億元，同比增長(zhǎng)14.18％；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2031萬(wàn)元，06年同期虧損1033萬(wàn)元（公司對(duì)06年數(shù)據(jù)進(jìn)行了追溯調(diào)整）。07年基本每股收益0.07元，扣除非常經(jīng)常性損益的基本每股收益為0.04元。07年公司不分配不轉(zhuǎn)增。
　　主營(yíng)產(chǎn)品所在細(xì)分行業(yè)大客景氣增長(zhǎng)，中客增速有放緩跡象。公司的產(chǎn)品以大客和中客為主，07年我國(guó)大客和中客分別實(shí)現(xiàn)43.26%、25.32%的同比增速，均超過(guò)汽車(chē)行業(yè)21.8%的增速。08年1-2月，我國(guó)大客和中客分別實(shí)現(xiàn)31.12%、14.66%的同比增速，大客依舊體現(xiàn)良好的景氣性，但中客的增速有放緩跡象。
　　銷(xiāo)量出現(xiàn)下滑，出口收入占比有一定提升。07年公司共實(shí)現(xiàn)客車(chē)銷(xiāo)售2828輛，同比下降9.1％。07年公司實(shí)現(xiàn)出口收入2475萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)90.37%，出口收入占比2.13％，比06年提升0.83個(gè)百分點(diǎn)；但總體來(lái)看目前仍處于比較低的水平。
　　毛利率提升，出口毛利率顯著高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。07年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)綜合毛利率12.91%，同比提升1.52個(gè)百分點(diǎn)，主要來(lái)自于公司的降成本措施以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。其中收入占比分別為9.5%、27.8%的臥鋪客車(chē)和公交車(chē)毛利率分別為18.35%、11.11%，分別提升6.77、2.23個(gè)百分點(diǎn)。另一主營(yíng)產(chǎn)品普通客車(chē)實(shí)現(xiàn)收入5.88億元，收入占比53%，毛利率12.86%，小幅提升0.2個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)公司附注中披露的信息，公司07年出口業(yè)務(wù)的毛利率在20%以上。
　　全承載車(chē)身技術(shù)是公司一大技術(shù)優(yōu)勢(shì)。公司是國(guó)內(nèi)唯一一家使用全承載技術(shù)制造客車(chē)的企業(yè)，這是公司區(qū)別于優(yōu)勢(shì)、龍頭客車(chē)制造企業(yè)的主要技術(shù)，并為公司出口的拓展提供了支撐。08年公司獲得伊朗ARG DIESEL工業(yè)公司5.49億元的排他性質(zhì)的大客（包括散件）訂單。目前公司已經(jīng)通過(guò)對(duì)伊朗、秘魯?shù)戎衼啞⒛厦绹?guó)家的認(rèn)證以及對(duì)澳洲的認(rèn)證。公司對(duì)于美國(guó)的認(rèn)證也在進(jìn)程之中。我們預(yù)計(jì)出口仍將是公司未來(lái)的一大看點(diǎn)，但該部分業(yè)務(wù)顯著具有不確定性。



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